上市公司薪酬那些事儿.pdfVIP

证券研究报告 《上市公司薪酬那些事儿》 ——海通证券2015年金融工程与产品研究 内容摘要  财务报表中的应付职工薪酬、已付职工薪酬反映上市公司的薪酬水平。  薪酬水平变化是上市公司经营规模变化与员工激励的重要参考。  研究发现，应付职工薪酬增速较快的上市公司具有显著的超额收益。  薪酬增速指标在TMT行业中的选股效果最优。 职工薪酬信息 财务报表中与职工薪酬相关的项目有两类：  资产负债表中负债部分的 “应付职工薪 酬”；  现金流量表中经营性现金流支出部分的 “支付给职工以及为职工支付的现金” （简称，“已付职工薪酬”）。 构建薪酬指标时需要注意的三个细节：  已付职工薪酬为年度累计支付的薪金流 量；当季“支付” = 本期数值 - 上期数 值。  公司经营具有季节效应。 