第十二章_普通股和长期债务筹资.pptx

财务管理学;;公司筹资需要考虑的内容 筹集多少资金？………………筹资规模 从哪里来？……………………筹资渠道 怎样来？………………………筹资方式 不同筹资方式所占比例？……资本结构 代价是多少？…………………资本成本 带来的风险怎样？……………筹资风险 ;;长期筹资一般是指债券、股票、金融机构长期借款和租赁等类型的筹资 长期筹得的资金具有资本成本高、还款时间长、主要投向长期项目的特色 长期筹资主要来自资本市场 企业在考虑长期筹资时，一般总是根据当时、当地的资本市场状况，全面考虑运用哪种或哪几种长期资本;第一节 普通股筹资; ;2、股票的种类; 此外，在我国公司实务中，股票还有以下 两种分类： （1）按投资主体的不同 可分为国家股、法人股、个人股和外资股 （2）按发行对象和上市地区的不同 可分为A股、B股、H股和N股等 ;; 普通股是股份有限公司发行的无特别权利的 股份，也是最基本的、最标准的股份。普通股没 有一定的到期日，没有固定的股利，股利是否发 放以及发放数量主要取决于公司的经营状况和财 务状况。 1. 普通股股东的权利 2. 普通股的分级 3. 普通股筹资的特点 ; 优先股与普通股同属于公司的自有资金，一 般没有一定的到期日。但优先股具有固定的股利，相对普通股又有优先的权利。 1. 优先股股东的权利 2. 优先股的主要条款及相关分类 3. 优先股筹资的特点 ;普通股股东的权利;股票发行方式;股票发行方式;普通股发行价格的种类;股票市价或中间价＞股票面值，溢价发行 股票市价或中间价＜股票面值，折价发行 ;（1）票面价值 票面价值是指股票票面上标明的金额。;（3）账面价值 每股普通股股份拥有本公司的账面净资产值。;（5）投资价值 投资者对某种股票投资时，根据历史资料和未 来预期对某种股票进行分析得到的一种估计价值。;（7）市场价格 股票交易市场上的上市公司的股票交易价格。; 发行价格的确定方法;股权再融资：配股和增发新股; 股权再融资对企业的影响;普通股筹资的优点与缺点;第二节 长期负债筹资;债券一般由以下几个基本要素构成： （1）债券的票面价值 （2）债务人与债权人 （3）债券的价格 债券的价格由债券面值、收益率和供求关系决定： （4）还本期限 （5）债券利率;（1）记名债券与无记名债券 （2）抵押债券与信用债券 （3）固定利率债券与浮动利率债券 （4）参与公司债券与非参与公司债券 （5）一次到期债券与分次到期债券 （6）收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券 （7）上市债券与非上市债券 ;公司债券与股票的区别;特殊类型的债券的特点;资格：股份有限公司、有限责任公司 条件： （1）股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元； （2）累计债券余额不超过公司净资产的40%； （3）最近3年平均可分配利润足以支付公司债券一年的 利息； （4）筹集的资金投向符合国家产业政策； （5）债券的利率不超过国务院限定的利率水平； （6）国务院规定的其他条件。;公司债券发行价格的高低，取决于下述四项因素： （1）债券面额 （2）票面利率 （3）市场利率 （4）债券期限 债券的发行价格是上述四项因素综合作用的结果。 ; 在实务中，公司债券的发行价格通常有三种情 况，即平价、溢价、折价。 债券的发行价格具体可按下列公式计算：;例：某公司发行面额为1000元，票面利率10％， 期限10年的债券，每年末付息一次，其发行 价格按下述三种情况来分析计算： （1）市场利率为10％，计算债券发行价格。 ;（2） 市场利率为8％，低于票面利率，债券发行价格 可计算如下： ; 总结：票面利率等于市场利率，平价发行； 票面利率高于市场利率，溢价发行； 票面利率低于市场利率，折价发行。; 从发行公司角度看，利用长期债券筹资既有 利又有弊。因此，公司应扬长避短，尽可能获得 最大的收益。 在营业及盈利稳定，或者预期盈利将大幅度 上升时，公司比较适合以长期债券方式筹资。因 为在这种情况下，财务杠杆作用将给企业带来较 大的利益。但在发行债券前，公司财务主管仍然 要考虑使用长期债券的其他利弊。; 长期债券筹资的优点： （1）筹资规模较大 （2）具有长期性和稳定性的特点 （3）有