第三章货币时间价值和风险(改).pptx

第三章 货币时间价值和风险的计量; 货币时间价值;西方解释：;一、含义：;二、计算;例3-1：;例3-2：;2. 复利 (compound interest);钱可以生钱，钱生的钱又可以使生出的钱更多;（一）一次性收付款的计算：;1.复利终值;复利终值公式：;2.复利现值;练习：;4.若将1000元投资于某项目，年收益率6%，多少年能增值1倍？（插值法） 5.某企业欲购买一设备，有两种付款方式：（1）立刻支付200万；（2）分期付款，一年后支付100万，两年后再支付150万。若利率为10%，应选取哪种付款方式？;（二）年金(annuity )的计算：;1. 普通年金（后付年金）;（1）年金终值计算：;年金终值公式：;（3）年金现值：;年金现值公式：;2.先付年金（即付年金）;例1：;3.递延年金;例3-11：;4.永续年金; 3.2 风险的计量;一、定义;注意区别：;二、单项资产的风险计量;例：目前有两个投资机会，A是一个高科技项目，B是一个必需品项目。假设未来的经济情况只有三种：繁荣、正常、衰退。有关概率分布和预期报酬率见表。;（2）计算期望报酬率。;（3）计算标准离差。;（4）计算标准离差率。;三、风险与报酬;风险报酬斜率b的确定;四、风险种类(P67);1. 系统风险;2. 特有风险;完全负相关;完全正相关;五、资产组合的风险与收益;2. 风险取决于资产各自的风险性、投资比重及它们之间的相互关系。;;3.3.3资本资产定价模型—capital asset pricing model; Ri = RF+ ?i（RM – RF） ?：各个资产的收益率与市场组合之间的相关性，即相对M，特定资产的系统风险是多少。 ;例：;希腊字母的读法;希腊字母的读法;希腊字母的读法;1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5日星期三 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行8.5.20208.5.202011:0311:0311:03:1011:03:10 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, August 5, 2020August 20Wednesday, August 5, 20208/5/2020 6、Almost any situation---good or bad---is affected by the attitude we bring to. ----Lucius Annaus Seneca差不多任何一种处境---无论是好是坏---都受到我们对待处境态度的影响。11时3分11时3分5-Aug-208.5.2020 7、Although the world is full of suffering, it is full also of the overcoming of it.----Hellen Keller, American writer虽然世界多苦难，但是苦难总是能战胜的。20.8.520.8.520.8.5。2020年8月5日星期三二〇二〇年八月五日 8、For man is man and master of his fate.----Tennyson人就是人，是自己命运的主人11:0311:03:108.5.2020