2021年房地产行业信用风险展望报告.pptVIP

2021 年房地产行业信用风险展望 一、房地产行业及企业基本面分析 1. 政策端 中央层面展现了“房住不炒”长期调控的定力，地方层面上半年调控政策有所松动、疫 情得到控制后调控再次升级。上半年货币环境整体较宽松，但三季度以来房地产融资政策出 现明显收紧信号，房企面临“三道红线”指标考验，银行业金融机构面临房地产贷款集中度 考核，未来几年将是房企的调整期。 （1）中央层次总基调：始终坚持“房住不炒”并将其列入“十四五”规划 自2019 年房地产行业调控政策从“供给端”即房地产企业的融资端进行调控，监管层 收紧房地产多个重要融资渠道后，2020 年一季度，房地产行业“供给端”调控政策并未放 松，中央对房地产市场的政策仍有定力，不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持将“房 住不炒”作为常态化调控，保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性，以促进市场平 稳运行。 2020 年二季度以来，随着疫情防控工作的推进、一系列支持性政策的实施以及复工复 产的深入推进，经济活动修复明显，国内经济逐步企稳，工业增加值、固定资产投资、社会 消费品零售总额等指标持续回升。房地产行业状况明显改善，投资和销售持续反弹，房价和 土地市场开始升温。随着经济逐渐企稳、楼市持续复苏甚至局部过热，4 月 17 日中央政治 局会议重提“房住不炒”，同时央行、银保监会等纷纷表态，严防信贷资金违规流入房地产 市场，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地 产金融政策的连续性、一致性、稳定性。 2020 年三季度以来，国内经济恢复迅速，以长三角、珠三角为首的部分城市房价涨幅 过快，亦带动部分区域核心城市因短期供需失衡而导致房价快速上涨。住建部分别于7 月24 日和8 月26 日连续两次召开房地产工作会。会议强调，毫不动摇坚持房子是用来住的、不 是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，保持调控政策连续性稳定性， 确保房地产市场平稳健康发展。北京、上海、广州、深圳、南京、杭州等多地区参会，其中 沈阳、成都两次参会。2020 年 10 月 29 日，中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会 议审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目 标的建议》（以下简称“《建议》”）。《建议》指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒 的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展。“房住不炒”首次写进规划， 将成为未来5~15 年的长期政策。 表1 2020 年以来中央层次房地产行业总基调汇总 时间 政策文件名 主要内容 央行宣布于2020 年1 月6 日下调金融机构存款准备金率0.5 个 百分点，以支持实体经济发展，降低社会融资实际成本 2020 年1 月 央行 《关于发放专项再 贷款支持防控新型 冠状病毒感染的肺 炎疫情有关事项的 通知》 央行下发《关于发放专项再贷款支持防控新型冠状病毒感染的 肺炎疫情有关事项的通知》，专门安排3,000 亿元专项再贷 款，支持金融机构向疫情防控重点企业提供优惠利率贷款 2020 年1 月 2 2021 年房地产行业信用风险展望 人民银行召开2020 年金融市场工作电视电话会议要求，2020 年金融市场业务条线要保持房地产金融政策的连续性、一致性 和稳定性，继续“因城施策”落实好房地产长效管理机制，促 进市场平稳运行 召开2020 年金融市 场工作电视电话会 议 2020 年2 月 2020 年3 月 央行决定于2020 年3 月16 日实施普惠金融定向降准，对达到 考核标准的银行定向降准0.5 至1 个百分点；对符合条件的股 份制商业银行再额外定向降准 1 个百分点，支持发放普惠金融 领域贷款 央行 央行发布《2020 年第一季度中国货币政策执行报告》，稳健的 货币政策要更灵活适度，充分发挥再贷款再贴现政策的牵引带 动作用，持续深化LPR 改革，有序推进存量浮动利率贷款定价 基准转换，不将房地产作为短期刺激经济的手段，支持民营企 业股权融资和发行债券融资 《2020 年第一季度 中国货币政策执行 报告》 2020 年5 月 2020 年5 月 《政府工作报告》提出“深入推进新型城镇化，发挥中心城市 和城市群的带动作用，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定 位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展” 《政府工作报告》 央行等多部委印发关于进一步强化中小微企业金融服务的指导 意见。意见指出，要高度重视对受疫情影响的中小微企业等实 体经济的金融支持工作，强化社会责任担当。按照金融供给侧 结构性改革要求，引导商业银行把经营重心和信贷资源从偏好 房地产、地方政府融资平台，转移到中小微企业等实体经济领 域，实现信贷资源增量优化、存量重组 2020 年6 月 央行 李克强总理于6