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民营企业：宝宝心里苦啊！ 近日，财政部颁布了《关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知》财金[2016]90号文，其中第三条提到：积极引导各类社会资本参与。各级财政部门要联合有关部门营造公平竞争环境，鼓励国有控股企业、民营企业、混合所有制企业、外商投资企业等各类型企业，按同等标准、同等待遇参与PPP项目。要会同有关行业部门合理设定采购标准和条件，确保采购过程公平、公正、公开，不得以不合理的采购条件（包括设置过高或无关的资格条件，过高的保证金等）对潜在合作方实行差别待遇或歧视性待遇，着力激发和促进民间投资。对民营资本设置差别条款和歧视性条款的PPP项目，各级财政部门将不再安排资金和政策支持。 可以看出财政部营造公平的竞争环境，鼓励民营企业参与PPP项目的决心。但是，尽管管事的出来喊话了，民企在此轮PPP大潮中的发展堪称挑战重重，可以说是民营企业这个宝宝心里苦啊。下面就来分析下为啥民营企业参与PPP项目那么难呢？ 首先明确一个概念。民营企业是作为社会资本参与PPP项目的。社会资本在《PPP合同指南（试行）》中的定义是：社会资本是指依法设立且有效存续的具有法人资格的企业，包括民营企业、国有企业、外国企业和外商投资企业。 所以在PPP项目中，社会资本包含这几类：民营企业、国有企业、外国企业和外商投资企业。也就是说商业化的国有企业也可以作为社会资本，但是财金113号文和156号文都明确规定，本级政府下属的政府融资平台公司及其控股的其他国有企业，不能作为社会资本。这里又有例外，按照国办发42号文13条规定，地方政府融资平台在剥离政府举债融资职能后仍将是PPP项目的重要参与力量。 也就是说民营企业要想参与项目，要跟国有企业、外国企业和外商投资企业竞争。那么民营企业跟他们竞争的结果如何呢？下面就来看看民营企业的成绩单。 一、民营企业在PPP领域的业绩 根据财政部PPP中心数据，截至目前，社会资本参与方面国企占比55%，民企占比36%，非国企合计占比45%。市政设施和交通行业最为集中。截至2016年3月末，全国PPP中心项目库中已签约项目369个，其中国企签约为199个，民企170个，从数量上看，民企参与的PPP项目略少于国企，但差距不大。不过，从签约项目总金额上看，国企签约的PPP项目金额达到3819.48亿，是民企的近3倍。 更有统计数据显示，72.7%的民营企业认为近年来民营企业的投资没有得到合理的保护。来看看统计数据，45.5%的企业认为民营企业在投资的时候被排除在外，有附带条件。 二、民营企业参与PPP项目为啥难？ 民营企业参与PPP项目为什么这么难呢？笔者从两个角度来阐述，首先从民营企业自身的角度以及从政府部门角度。 （一）民营企业角度 从企业自身角度，参与PPP项目，动力不足。有以下几个方面的原因： 1.想迅速发家致富行不通 因为PPP项目的公益性，强调的是合理的回报，一般PPP项目的收益率在6%-8%。但是截止2016年8月28日，盘点公开回报率信息的245个项目，发现2015年至2016年，PPP项目的回报率有下滑的趋势，其中2015年平均回报率为7.89%（共57个项目），2016年8月前的平均回报率为7.13%（共184个项目），平均下降约0.7个百分点。 所以PPP项目的收益能维持6%、7%就很不错了，但是民营企业的500强，基础的盈利数据在13%—14%，也就是1倍，让民营降低1倍收益去做PPP项目是很困难的。 2.合作伙伴可能背信弃义 再来说说作为社会资本的合作伙伴政府方。从根本上来说，由于两者追求的是完全不同的利益——政府代表社会公共利益，企业家追求利润，两者合作关系的达成需要经历漫长的谈判过程，在法律体系和合同体系不完善的情况下，加上契约精神的缺乏，合作伙伴的背信弃义也是屡见不鲜。 举个例子来讲。北京4号线曾经被宣传为PPP的一个成功的案例，但实际情况是4号线也不那么美好，4号线因为政府单方面的原因延长线路增加了占比，恐怕对PPP项目的公益性是有利的，但是对企业的盈利性而言是有损的。所以，对社会资本的投资是受损的。成功案例里面社会资本的收益尚且不能得到保证，其他项目可见一斑。 还有一个就是新官不认旧账。一个PPP项目成立的基本标准就是运营期要超过10年，一般执行期都是20多年，但政府一届任期提的快的2、3年就升官了，提的慢的5年也要换一个届。政策的变更风险很大，每个领导班子上台也有不同的管理思路，正可谓所以你方唱罢我登场，到时候出了什么问题再去找政府，能有人认账吗？ 所以政府信用不足，契约精神的缺乏导致民营企业处于观望态度的重要原因。 3.买卖失败血本无归 PPP项目形成的是政府和社会资本风险共担的关系，但是项目融资风险转移给了社会资本。 对社会资本而言，特别是从民营企业的角度考虑，把一个项目总投资