02财务报表分析财务信息.pptxVIP

第二章 财务分析信息的收集和整理公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn内容提要：一、财务分析信息的作用二、*实际信息和标准信息三、**内部信息和外部信息四、财务分析信息的收集和整理公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn一、财务信息的作用1、财务信息是财务分析的根本依据，财务分析实际就是对财务信息的分析；2、收集和整理财务分析信息是财务分析的重要步骤和方法之一；公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn3、财务分析信息的数量和质量，决定财务分析的质量和效果。财务分析信息应该具有准确性、完整性和及时性。使用错误的、过时的、不规范的财务分析信息，就无法保证财务分析的准确性。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn二、实际信息和标准信息1、实际信息反映目标公司的各类实际信息例如光明乳业2010年的财务报表2、标准信息用来作为评价标准而收集和整理的信息A、经验标准B、历史标准C、行业标准D、预算标准公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cnA、经验标准根据大量的事件经验形成的标准。如：流动比率的经验标准为2：1；速动比率的经验标准为1：1；也称为绝对标准：是人们公认的标准，无论行业、时间、环境都是适用的。实际上，经验标准只能是对一般情况而言，并不适用一切领域和一切情况。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn绿城：超高资产负债率2008年底，绿城负债率为140.1%。2009年底，绿城负债率降至105.1%。但2011年，绿城负债率再度上升至163%。高额的短期银行贷款对应高额的“存货” 融资、拿地，再融资、再拿地 ，销售是否跟上称为关键环节。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cnB、历史标准指企业过去某一时间的实际业绩。可以选择历史最高水平，或者企业正常经营状况下的业绩水平优点：比较可靠，是企业曾经达到的水平具有可比性，可以说明企业的财务状况是否改善缺点：历史标准比较保守不能说明企业在同行中的地位和水平公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cnC、行业标准在财务分析中广泛使用按照行业制定的，反映行业财务状况和经验状况的平均水平，或者行业中某一比较先进的企业的业绩水平如果行业平均投资收益率为10％，而某公司投资收益率只有8％，则这是投资者不愿接受的。如果在经济萧条时期，企业的利润率从12％下降到9％，而行业平均水平从12％下降到6%，则可认为企业的盈利状况相当好。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn建议使用CSMAR数据库，不要用wind。可以做成3张表，而不是3N张sheet。如何计算行业标准？（a）算术平均法（a1）将同行业企业的同一指标相加，除以企业的数量得到。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn 计算题：公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn答案：行业平均流动比率＝（各企业流动比率之和）/12= 2454/12= 204.5％公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn（a2）为了剔除过高或者过低比率对平均数的影响，可以在计算时剔除最高和最低的两个数值，然后再进行计算。（如果目标公司本身就是最高或者最低的，可以直接说明问题）公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn去掉两个最低值去掉两个最高值公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn行业平均流动比率＝1501/8=187.6%这样计算的标准比率，更具有代表性。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn（b）中位数法将行业内相关企业的比率按照高低顺序排列，然后划出最高和最低的25％，中间50％就为中位数比率，最后根据目标企业所位于的位置进行评价和判断。公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn下界25％中位数50％上界25％公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@fudan.edu.cn同一行业的两个公司不一定可比，行业标准的三个限制条件：同是石油行业，A公司从市场购买原油生产石油产品，B公司则从事从开采、生产、冶炼到销售的系列业务。两者不具有可比