法律论文：ＭＭ定理在中国的适用性 .docxVIP

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2021-05-27 发布于湖北
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法律论文：ＭＭ定理在中国的适用性　　　　【摘要】西方经典的资本结构理论MM定理认为，企业倾向于内源融资，在必须进行外源融资时，公司会权衡债务融资的税盾价值，财务困境成本，债务代理成本等成本进行决策，并且企业往往通过债务的方式进行外源融资。而对于中国上市公司的实证研究表明，中国上市公司的内源融资的比重非常低，外源融资又表现出强烈的股权融资偏好，有悖于理论，本文从此入手，探讨MM定理在我国企业资本结构决策中的适用性问题及其形成原因。　　【关键词】MM定理股权融资偏好债务融资　　　　Modigliani和Mille分别于1958年和1963年在《美国经济评论》上联名发表《资本