05上证50etf期权在主动投资中的应用2015年宜春金工论坛报告之三.pptVIP

2.7 主动投资者常用期权策略 仓位管理策略 收入策略 融资策略 杠杆策略 价差策略 流动性管理策略 * 2.7 仓位管理策略 目前大盘3300，投资者觉得最近大盘要上破3500，想加仓10% 通过标的、期货还是期权来实施交易策略呢? 看策略好坏，不仅要看预期兑现时结果，更要看大幅偏离预期时表现? 期权策略： 以3月12日为例，选择4月到期的50ETF平价认购期权，杠杆17.12倍，只需投入0.58%资金就可达到加仓10%目的 如标的上涨，锁定买入价; 如标的下跌，可选择以更低市价买入标的 如标的下跌，不想再买标的, 损失0.58%的期权费 剩余资金可用于投资其他板块，比如大互联网主题 * * 2.8 融资和杠杆策略 投资者认为最近大盘蓝筹很有机会，但目前资金不足，不想因资金不足而放弃，甚至还想多放杠杆 分级 ? 信用交易 ? 期货? 期权 ?如何取舍 ? 差别在那里？ 期权策略： 期权杠杆高，花更少钱达到同样杠杆，剩余大量现金可用于其他投资 如标的大涨，期权策略最优；如果看错，最多损失期权费 无追加保证金及被平仓风险 缺陷：到期标的不涨，期权有归零风险 2.9.1 收入策略:备兑认购空头策略 案例：2月25日50ETF2.37元，投资者认为1个月内突破2.5元可能性不大，希望卖认购期权增加收入，如突破2.5元，愿以2.5元减持 代价二：空头建立后，股价如快速突破2.5元，如不减持