资本市场的逻辑、规则与方法.pptxVIP

;目 录 ;第一讲 并购与重组 一、并购动因 二、并购方法 三、业务重组 四、股权重组 五、案例研究 六、讨论 ;一、并购动因;一、并购动因;一、并购动因;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;二、并购方法 ;上市为目的的业务重组，核心是业务和商业模式的重构，重点回答一个问题：投资故事怎么讲？如何画地为牢却翩翩起舞？ 什么样的投资故事有吸引力？ 简单清晰，有所为有所不为：风治理 可复制：食品 轻资产：重工 终端为王：快消 市场的逻辑是你如果要想幸福，你首先要使别人感到幸福； 商业模式的核心是为客户提供价值。 ;　 1、集团架构 整体上市，还是分拆？ 基于业务还是基于管控？ 　　　　;　 2、代持股处理——工会持股、高管代持股 保留：委托、信托　　　　 集中：收购主体及资金： 管理层自有资金或民间借款 ＰＥ投资附加管理层向ＰＥ贷款 ＰＥ购买分期激励高管（对赌条款） 附回购条件的股权信托计划（信托贷款） 　　　　 收购价格： 原始出资 原始出资＋上年度未分配利润（未弥补亏损） 帐面净资产 评估价值 　 　　　　;　 3、股权激励 ;　1、复星