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隧道行为产生机理分类解析与相机治理（其他相关范文） 文档信息 主题： 关于“建筑或环境”中“铁路工程”的参考范文。 属性： F-00CT99，doc格式，正文5651字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为金融证券、其他相关写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 作者： 佚名 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 搞要 2 关键字：隧道行为；控制权优势；信息优势；制度缺陷；相机治理 2 一、引言 2 二、隧道行为产生机理：结合我国资本市场实际的分析 3 （一）我国上市公司大股东隧道行为广泛存在的现实制度背景 3 （二）隧道行为产生机理的分类解析 4 1、信息优势型隧道行为 4 2、控制权优势型隧道行为 5 3、制度缺陷诱发型隧道行为 6 三、隧道行为的相机治理 7 参考文献： 8 正文 隧道行为产生机理分类解析与相机治理（其他相关范文） 搞要 摘要：在股权集中条件下，大股东实施隧道行为侵占公司及其他股东的权益是公司治理面临的主要问题。在分析我国资本市场制度背景的基础上，联系上市公司实际，深入解析隧道行为的产生机理，并依据产生机理将其分类为控制权优势型、信息优势型、制度缺陷诱发型隧道行为。在治理隧道行为时，应根据各类隧道行为产生机理的特点，采取相机治理的措施，政府主导下的制度建设对各类隧道行为的治理都非常重要。 关键字：隧道行为；控制权优势；信息优势；制度缺陷；相机治理 Abstract: Under the condition of shares concentration, the main problem in corporate governance is that large shareholders make use of tunneling to invade the interests of company and other shareholders. By examining Chinese capital market system as well as the actual performance of listed companies, the paper gives an in-depth analysis of the tunneling mechanism and classify it into controlling right advantage, information advantage, institutional deficiency. The contingent governance should be applied according to different tunneling mechanism. It is very important to build up of a government-led system to deal with these tunneling behaviors. 一、引言 在现行制度安排下，我国上市公司大股东侵害公司及中小股东利益的隧道行为较为普遍，严重影响了公司治理效率的提升。在股权分置改革完成之后，大股东所持股份取得了流通权，其隧道行为又有了新的表现形式，继续给资本市场带来不公和不稳定因素。为了有效地防治隧道行为，需要深入研究隧道行为的产生机理，并由此寻找治理隧道行为的有效措施。 二、隧道行为产生机理：结合我国资本市场实际的分析 从国内外现有的研究文献看，对隧道行为产生机理的解释通常较为模糊且笼统，缺乏对隧道行为产生机理的深入细致剖析[1、6]。并且，现实中各个国家企业面临的制度环境相差很大，大股东实施隧道行为的具体过程亦有诸多差异。如果只是简单的认为隧道行为源于大股东对控制权的垄断，显然难以深刻理解隧道行为形形色色的表现形式及其内在的产生机理，当然也就更是难以找到防范和约束大股东隧道行为的有效措施。隧道行为的产生，从最本质的层面上看，尽管都可以追溯至企业所有权与经营权的分离，但它的直接产生原因却包括多种：大股东对控制权的掌握和滥用；信息不对称；制度缺陷等。下文就将结合我国实际对这些导致隧道行为产生的直接原因展开分析。 （一）我国上市公司大股东隧道行为广泛存在的现实制度背景 由于历史原因，我国上市公司多由国有企业改制而来，并且绝大多数企业采用了国家控股的股权设置模式。这种特殊的制度安排导致了我国上市公司目前股权结构普遍较为集中，大多数公司存在着“一股独大”的现象。 与此同时，我国的经理人市场尚在初步形成过程中，经理人的市场选择机制还很不健全，绝大多数上市公