生猪养殖产业变革下的企业经营模式比较行业深度研究报告.docVIP

证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] DOCVARIABLE 报告类型 行业深度报告● DOCVARIABLE 行业名称 农林牧渔 2012年6月25日 [table_main] 行业深度报告模板 生猪养殖产业变革下的企业经营模式比较 DOCVARIABLE 投资评级 推荐 DOCVARIABLE 评级调整 首次评级 核心观点: 生猪养殖行业快速变革中 当前我国生猪养殖产业竞争格局在加速变革。变革中主要有以下四个方面特征：（1）“洋猪”迅速占领中国。（2）散养户加速退出。（3）专业化、适度规模化的中小规模养殖户异军突起。（4）大型养殖企业产业链式快速扩张。 生猪产业变革下的两大商业机会 我们认为未来生猪产业链内将出现两大类商业机会。1）散养户快速退出给大型规模化养殖企业让出大量市场空间。业内普遍认为万头规模以上猪厂出栏量占比5％左右，预计10年后大型规模养殖厂出栏量占比达30％。 2）中小规模养殖户的涌现导致猪用前端饲料市场空间巨大，另由于该类养殖群体资金实力偏小、文化水平相对较低、防疫技术条件相对较差，他们更愿意接受“套餐式“产品或服务。催生养殖综合服务提供商出现。 四维度选生猪养殖类企业“王者” 对于主营业务为生猪养殖的企业来说，我们认为养殖资源、