【广告传媒】传媒行业：新渠道发力变现，塑造行业新格局_市场营销策划2021_广告传媒市场研报_doc.docxVIP

证券研究报告 证券研究报告 | 行业策略 2020 年 12 月 22 日 传媒 新渠道发力变现，塑造行业新格局 2020 年，新兴渠道在各个应用领域的变现发力成为传媒板块最重要主线，并有望持续在 2021 年催生更多投资机会。2020 年受 5G 建设进度影响，5G 新应用虽仍在推进但落地速度较慢，行业仍在等待 5G 渗透率加速期。但传媒板块在 2020 年仍旧不缺亮点，新兴渠道 特别是字节跳动在各个领域的变现使得相关公司受益，掌阅科技、中文在线、富春股份等进 入传媒涨幅榜前十五。除主题投资因素外，背后更深层次的原因是字节跳动及其他新兴渠道 的出现以及在流量变现上的发力，正加速打破传统渠道对于各行各业的垄断，从而带动各个  增持（维持） 行业走势 版块在变现模式和产业链利益分配上的变革。在字节跳动带来的用户红利接近天花板的情况 传媒 沪深300 下，新兴渠道开始在各传统变现领域进行业务布局，或与传统渠道直接竞争，或以新的变现 方式实现差异化竞争，这一趋势我们认为在 2021 年将继续延续，并催生出更多投资机会。游戏：精品化趋势加速，CP 方产业链地位有望持续提升。2020 年字节跳动加速在游戏业务上发力，构建起了完备的发行业务线，同时在买量发行上的渠道优势也更加明显，字节跳动 游戏业务的崛起有望给CP 方提供更多渠道选择。《原神》、《万国觉醒》的大获成