【美妆】化妆品行业点评报告：疫情对化妆品行业影响及对上市公司业绩影响测算_市场营销策划_美妆护肤研报.docxVIP

行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业点评报告 2020 年 02 月 12 日 疫情对化妆品行业影响及对上市公司业绩影响测算 ——化妆品行业点评报告 报告要点： 疫情短期对化妆品行业有所冲击，长期或将出现补偿性增长 月-2 月受新型冠状病毒的影响，化妆品特别是线下渠道受到冲击,但整体影响相对其他消费板块较小，疫情之后或将出现补偿性增长。回顾 2003 年非典时期，疫情疫情对零售业的影响集中在 4、5、6 三个月，其中 5 月份受影响最显著。在此期间，化妆品在 2003 年 5 月零售额增速达到区间低位 14.9%，但整体仍保持双位数的稳定增长。2004 年 5 月，受上年疫情低基数的影响，行业出现显著的补偿性增长，单月增速高达 37.6%。 疫情对供应链与线下零售的影响最为直接 受疫情影响，上游供应链端开工延迟、生产线部分转移，产品产量会有直接减少，部分 OEM、ODM 品牌在货源端将面临压力；零售端， 人群居家隔离使得线下人流量锐减、部分门店直接关店应对，对门店的利润、现金流将产生直接影响；线上渠道短期受快递物流限制有一定影响，但中期有望受益于线下流量向线上的转移；营销端品牌推广节奏、推广渠道会被迫调整，利好线上流量平台，同时电商代运营商、MCN 公司等服务商的工作节奏短期被打乱，但中长期有望受益于行业反弹、以及疫情带来的渠道结构变化。 我们对三家