2021-变现渠道打造短视频巨头平台.pdf

业报告 | 业专 互传媒 券报告 2020 年11 月08 日 投 快手招书梳冲刺一三大变 业 强于大市(持) 渠打巨头平台 上次 强于大市 2011 年成2013 年推出交平台持 21.57% 最新估值 作 286 亿元 文浩 分析师 SAC 执业书号S1110516050002 快手成于2011 年2013 年推出交平台2016 年推出播业务 wenhao@ 2020H1 快手 MAU 4.85 亿日活户平均每天在快手应 一柠 人 85 分每天快手应平均 10 次。快手团历史上曾有六次 zhaiyining@ 大最新一为2020 年1 月共30 亿元投后估值 286 亿元。宿华和一分别持有快手技12.65%、10.02%权此 业势图 之外持有 21.57%权5Ycapital 持有 16.66%权。其中宿华为 互传媒 沪深300 公司合创始人、执事、事兼席执官2013 年加入公司任 之前先后任于歌中国、度公司一为合创始人、执 67% 事兼席产品官创公司前先后任于惠普、人人公司席务官 54% 奕2016 年加入公司之前先后任于宝洁公司、戴尔公司、李宁公 41% 司、汽之家席技术官定佳2015 年加入公司之前任于 28% 15% 公司。 2% -11% 建播、上服务与其他业务商、游戏、其他增值服务变 2019-11 2020-03 2020-07 渠2019、2020H1 分别实收入 391.2 亿元和 253.2 亿元同比增 料来源格数据 92.7%和48.2% 快手是以拟打流水及播平均月付户最大播平台以平 关报告 均日活户数二大平台以及以商品交易总二大 1 《互传媒-业点:利欧份三 播商平台。1 播收入是公司主收入来源但占收入比有所下。20H1 季报点发展投 公司播收入173.5 亿元同比上涨17% 占收入比68.5% 同比下18.4pct。 收亮》 2020-11-03 公司播收入增主源于丰富多样播内容以及互动功提升 2 《互传媒-业点:吉比三季 播户参与度力。20H1 平均每月付户6400 万人同比上升33.1% 报点单季度净利波动无分担 每月付户平均收入45.2 元同比低12.1%。2 在服务收入持 忧Q4 及明年压力不大更多为情 增2020H1 收入71.6 亿元同比增 223% 占收入比28.3%。公司 压力下估值整》 2020-