2019年房地产行业专题研究报告.pdfVIP

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2021-06-14 发布于天津
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２０１９年房地产行业专题研究报告目录 1 如何评估房地产市场是否平稳健康发展？ 7 1.1 三个维度， 19 个指标 7 1.1.1 房价是否平稳？ 3 个指标评估 7 1.1.2 供求是否平衡？ 5 个指标评估 8 1.1.3 是否有信用风险？ 11 个指标评估 10 1.1.4 三类指标表现和房地产市场发展阶段的关系 12 1.2 中国房地产市场平稳健康发展评估汇总 14 2 价：房价涨幅趋稳，尚不存在全局性泡沫风险 16 2.1 房价涨幅：趋于平稳，部分前期急涨的城市房价回调 16 2.2 房价收入比：短期上升，多数城市尚处安全区间 19 2.3 租金回报率： 2018 年起逐步回升 24 3 量：库存有效去化，存量住房尚未过剩 26 3.1 短期：商品住宅库存有效去化，降至历史低位 26 3.2 长期：住房基本告别短缺，但不存在过剩 28 4 信用：居民、企业加杠杆放缓 29 4.1 居民杠杆：加杠杆增速放缓，债务风险相比国际不高 29 4.1.1 住房杠杆：持续上升，增速放缓 29 4.1.2 房贷偿还能力：偿债压力增加，安全边际尚且充足 31 4.1.3 负债结构：居民负债的房贷占比低于国际水平 32 4.1.4 房贷质量：不良率显著低于国际水平 33 4.2 企业杠杆：加杠杆节奏放缓，不同规模房企分化明显 33 4.2.1 房企杠杆：加杠杆节奏放缓，债务结构趋于合理 33 4.2.2 分梯队看：龙头房企去杠杆降风险，大中型房企加杠杆冲规模，小房企高杠杆高风险 34 4.2.3 偿债能力：整体小幅提升，财务风险可控 35 5 总结与启示 36 图表目录三个维度评判房地产市场是否平稳健康发展 7 美国名义房价走势 8 美国房价收入比、租金回报率 8 日本名义房价走势