NO2金融风险管理的基本框架.pptxVIP

一、总体框架概述 二、金融风险管理文化 三、金融风险管理组织 四、金融风险管理流程;（一）金融风险管理的特点 （二）金融风险管理的要素 （三）金融风险管理的模块; 所有管理类活动的共性 金融风险管理的特性 全过程 全方位 全员参与 据此，我们将金融风险管理的框架描述为： ;内部环境 反映风险管理观、风险承受力和道德价值，包括精神和物质两个层面;;金融风险管理文化 风险管理环境的重要内容之一，解决金融风险管理的理念、确定风险偏好，统一行动纲领;（一）风险偏好 （二）风险容忍度 （三）风险文化;能力使你能够去做某件事情，动机决定了你做什么，态度决定了你能把这件事情做得多好。 ------美国著名橄榄球教练卢.霍尔兹;;;;;;;;;;美国VIX：2004---2009;中国人民银行的银行家信心指数;以时间来衡量，幸福与痛苦，哪种感受更长久？ 小确幸与大惊喜，你会选择什么？;阿莱悖论(Allais Paradox) 1952年，阿莱作了一个著名的实验，对100人测试所设计的赌局：　　 　　赌局A：100％的机会得到100万元。 　　赌局B：10％的机会得到500万元，89％的机会得到100万元，1％的机会什么也得不到。 　　实验结果：绝大多数人选择A而非B。即赌局A的期望值（100万元）虽然小于赌局B（139万元） ，但A的效用值大于B。 　　然后阿莱使用新赌局对这些人继续进行测试， 　　赌局C：11％的机会得到100万元，89％的机会什么也得不到。 　　赌局D：10％的机会得到500万元，90％的机会什么也得不到。 　　实验结果：绝大多数人选择D而非C。即赌局C的期望值（11万元）小于赌局D（50万元），而且C的效用值也小于D。 阿莱悖论的完整表述是：按照期望效用理论，风险厌恶者应该选择A和C；而风险喜好者应该选择B和D。然而实验中的大多数人选择A和D。 ;埃尔斯伯格悖论（Ellsberg Paradox） 情景描述： 袋中有红蓝绿球共300个，其中红球100个。设定4种形式赌博： A：从袋中摸出一球，如为红球，可得1000元； B ：从袋中摸出一球，如为蓝球，可得1000元； C ：从袋中摸出一球，如不为红球，可得1000元； D ：从袋中摸出一球，如不为蓝球，可得1000元； 调查结果，绝大多数人认为A优于B，C优于D 事实上这两个结果是不可能同时成立的。 启示：表明人是模糊厌恶（Ambiguity averse）的，即，不喜欢他们对某一博弈的概率分布不清楚，人在冒险时喜欢用已知的概率作根据，而非未知的概率。人在决策是否参赌一个不确定事件的时候，除了事件的概率之外，也考虑到它的来源。 ;卡尼曼和特沃斯基（Kahneman and Tversky ）的实验 测试人们在下列两个博彩间进行的选择： 博彩A：80％的机会得到4000元 博彩B：100％的机会得到3000元 问卷的结果显示有80％的受访者选择博彩B。 现在考虑下面两个博彩： 博彩C：80％的机会损失4000元 博彩D：100％的机会损失3000元 问卷的结果显示92％的受访者选择博彩C。 启示：在不确定条件下，行为人的决策不仅与不同行动的期望效用有关，更与行为对基准点的偏离方向有关。当行动结果是受益时，行为人时风险厌恶者；而当行动结果是损失时，行为人是风险喜好者。这被称为反射效果。虽然行为人在不同的基准点方向上表现了不同的风险态度，但是这都是行为人损失避免心理的反映。 ;前提： 个体进行决策实际上是对“前景”的选择，这种选择遵循的是特殊的心理过程与规律。 心理学证据表明，人们通常不是从总财富（绝对值）角度考虑问题，而是从输赢（相对值）角度。即价值的载体是财富或福利的改变，而不是它们的最终状态。因此，人们在评价时往往会选择一个参照点。;前景理论（Prospect Theory）;参照点：reference point 关于参照点的实验：拥有效应 心理学的解释：相对感知 参照点是一种主观评价标准 参照点的改变：影响因素？ “我们可以用改变参照点的方法来操纵人们的决策”---K＆T;决策权重：decision weight 对小概率的评价值高于概率值，对大概率的评价值低于概率值 各互补概率事件决策权重之和小于确定性事件的决策权重 逼近确定性事件的边界，属于概率评价中的突变范围，决策权重常常被忽视或放大;前景理论;29;;风险偏好是战略性的．通常以定性描述为主。而风险容忍度是风险偏好的具体体现．是对风险偏好的进一步量化和细化。风险容忍度通常包括一整套关键的控制指标，如目标资本覆盖率、VaR置信度、最低资本充足率、最低准入标准、授信集中度等。 ;2、影响因素 风险承受能力 风险偏好 心理预期 等等 3、量化问题 意义 指标选