宏观高频数据周报第4期：疫情再爆发影响春节经济 央行践行精准滴灌-中国银河.pdf

宏观周度报告 2021 年 1 月 25 日 疫情再爆发影响春节经济 央行践行 宏观高频数据周报 精准滴灌 第 4 期 核心观点： 分析师  疫情再爆发影响春节经济 许冬石 1 月份以来我国由于新冠疫情多点复发，实施有限度的封闭，全国 ： （8610）8357 4134 管控增强，各地出台政策鼓励就地过年。全国管控加大下，2021 年 1 季 ：xudongshi@ 分析师登记编 度经济恢复速度减缓，12 月份我国消费增速已经比 11 月份回落，那 码：S0130515030003 么 1 月份受到疫情影响更深。春季开始，疫情减缓下对我国经济的冲 击 余逸霖 减弱，预计经济将会回升。我们认为一季度经济增速会低于预期， 预计 ： （8610）8635 9289 在 16 左右。由于疫情冲击可控，同时疫情会随着温度升高有所减 缓，预: yuyilin_yj@ 分析师登 计宏观经济政策可能仍然相对平稳。 记编码：S0130520050004  全球疫情发展趋势 上周美国累计接种疫苗人数为 2054 万人，增加 826 万人，接种率 提高 2.49 ；英国累计接种疫苗人数为 633 万人，增加 232 万人，接种 率提高 3.42 ；中国累计接种疫苗人数为 1500 万人，增加 500 万人， 接种率提高 0.35 。  逆回购操作量创新高 春节前流动性中性偏松 上周资金面偏紧，Shibor 短端 品种多数上行，其 中隔夜品种上行 69.8bp，Shibor7 天期上行 14.7bp；货币市场利率全线上行，银行间 市 场资金面有所收敛，DR007 较 15 日上行 33.95 个基点；22 日 10 年 期国债 收益率较上周下行 3.23bp。  猪肉涨势减缓 全国瘦肉型生猪出栏均价 35.2 元/公斤左右，北方地区出现了上 涨 疲软的现象，南方地区也出现了这样的问题。当前是一年之中消费 最高 峰的时候，所以价格不会出现大幅度的回落。蔬菜方面，部分地 区出现 严重霜冻，对蔬菜生产、存储、运输等均造成不同程度的影响， 产区供应 不足，收购价格居高不下，市场批发价被拉高。年关将近， 蔬菜需求更 为旺盛，预计蔬菜价格指数仍有继续上涨的可能。  全球市场情绪稍有反转 黑色价格震荡 疫情感染人数激增，引起市场对石油需求的担忧。拜登大规模刺 激 计划的出台一度提振了市场对经济复苏的信心，令 20 日油价涨至近 期高 位，不过随着各国疫情近期的加速恶化以及更多共和党人对拜登 刺激案 的质疑，油价在后两个交易日加速回落。 钢铁库存开始启动冬季累库季，但供给速度在减缓，累库速度稍 弱， 钢铁价格震荡。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 宏观周度报告 本周重点关注 国家 日期 事件或数据 中国 1 月 27 日 （周三） 中国 12 月规模以上工业企业利润 1 月 31 日 （周日） 中国 1 月官方制造业 PMI 欧洲 1 月 25 日 （周一）