融资融券知识及投资策略介绍.pptx

融资融券知识及投资策略介绍二○一一年三月;目录;一、融资融券的定义; 2010年，是中国证券市场创新发展的一年。经过长期准备，融资融券业务终于在3月31日推出了，经历近一年的高速发展，融资融券业务逐渐从试点业务向常规业务转变，截至2011年3月4日，融资融券开户投资者超过2万人，融资融券余额超过170亿元，累计交易金额达到2000亿元。融资融券发展的速度非常迅猛，而且未来发展的空间依然很大。 2011年，我们期待扩大融资融券标的证券范围和推出转融通制度，融资融券业务必将迎来高速发展的一年。为了让更多的投资者了解融资融券这一创新业务带来的新机遇，在此，主要介绍融资融券相关知识和投资策略，希望能够给广大投资者带来启发。; 融资融券，又称信用交易，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。 ;融资买入：是指投资者以保证金为抵押，从证券公司融入资金，买进证券，而后在约定的时间内偿还资金。投资者融资买入后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。融券卖出：是指投资者以保证金为抵押，从证券公司融入证券，然后卖出，而后在约定的时间内偿还证券。投资者融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。;二、融资融券客户的投资优势;; 普通的股票交易必须支付全额金额，但融资融券只需交纳一定的保证金即可借钱买入证券或借证券卖出,这就是融资融券的杠杆性。融资融券的杠杆性会起到放大收益的作用。;融资融券客户的投资优势：1、杠杆收益; 投资者看好市场，但无奈已经满仓，此时通过参与融资融券可以将持有的股票作为担保品向我公司抵押，再借入更多资金，买入更多的股票，避免了因为现金不足而错过投资良机。 案例，投资者目前持有市值100万元的股票A，此时投资者认为股票B具有投资价值，但又不想卖出股票A，换成股票B。在没有多余现金的情况下，原本就只能放弃这次投资股票B的机会。 但是如果客户参加了融资融券，就可以100万元的股票A???为担保物，从证券公司融资，经过证券公司对投资者资质的评价和担保物价值计算，假如授予了投资者50万的融资额度，投资者就可以在不动股票A的情况下，再买入50万元的股票Ｂ。; 没有做空机制的情况下，在熊市中，投资者最好的选择就是减仓，尽量避免因价格下跌而带来的损失，想要在熊市中抢反弹，风险较大，一不留神又被套牢，所以最好是降低仓位，保证不赔就不错了。 有了融资融券以后，在熊市中，投资者可以融券卖空看跌的股票，把握熊市中下跌的主流趋势，顺势而为，比抢反弹，逆势而动，风险更小，也更容易获利。 所以说，融资融券，改变了过去单边获利的局面。;案例，从07年11月到08年4月，中国石化（600028）持续下跌-51.34%，如果在29.31元/股时融券卖空，在9.42元/股时买回，抓住这一波段的下跌行情，收益高达67.86%。; 进行对冲的投资者持有一部分股票多头，同时持有一部分股票或期货的空头，有效降低市场风险和选股风险，获得更高的收益风险比。 案例，假设有两个投资者，各有10万元，擅长选股。第一个投资者按传统的投资方式，将8万元投资于比较好的股票，2万元投资于无风险债券，第二个投资者，用自有资金10万元买入比较好股票，再使用融资融券，融资买入3万元比较好的股票，融券卖出7万元不好的股票。 第二个投资者因为融资3万元，使自己的多头变成13万元，可以在更大范围多样化投资，分散个股风险，同时因为卖空7万元，进行了对冲，使净持有下降为6万元，具有较低的市场风险。 ;融资融券客户的投资优势：4、对冲策略; 期货价格总是围绕现货价格波动，在期货价格和现货价格出现较大的背离时，套利机会就出现了。 原本期货和现货的价格非常接近，建立金额相同，方向相反的两个头寸，结果就是完全对冲，没有正收益，也没有负收益，期货的收益（或损失）被现货的损失（或收益）完全抵消。 但如果此时期货的价格远低于现货，套利机会就比较明显，因为期货价格有上涨趋近现货价格的趋势，所以就可以买入期货，卖空现货，虽然这两个头寸的方向仍然相反，但因为期货价格远低于现货价格，我们预期期货会有一定程度的上涨，结果是不完全对冲，产生了一个正收益。;案例，投资者可以在2010年2月10日以12.59元/股买入浦发银行，当天上午价格上涨后，以12.70元/股融券卖出该股，再用买入的浦发银行偿还融券负债，每股盈利0.11元。通过这种方式，在日内锁定了收益。;三、融资融券核心规则解读;融资融券核心规则解读;融资融券核心规则解读;融资融券核心规则解读;融资融券核心规则解读;融资融券核