2020年证券投资分析报告.docxVIP

证券投资分析报告 以下是人才给大家收集的证券投资分析报告相关内容，仅供参 考。 一、宏观经济因素分析 从目前的状况来看，央行基本维持了偏松的货币投放力度，但 资金供需冲突仍旧突出。?xxx?年总体上货币政策稳中偏松，尽管货币 供应量?M2已超百万亿，但与全社会固定资产投资总额的比率，已由 xxx?年的?5.69?快速下降到?xxx?年的?2.53?，M1与全社会固定资产投资 总额的比率也由?2.15?下降到约?0.77?。同时，中国经济连续三年调整 削减了企业的利润额和现金流，?加之人民币国际化推动快速，?致使人 民币资金需求日益增加，利率趋于上升，供需冲突更加突出。 产能过剩、政策效应递减、?结构性通货膨胀和潜在金融风险等， 是影响?xxx?年经济运行的主要不利因素。?首先，产能过剩将降低经济 运行中的投资乘数效应，?致使终端需求的增加只能提高现有生产力量 的利用率，却不能有效引致新的投资 ;?其次，政策边际效应递减将弱 化投资促进政策的作用，因为电力、燃气及水的生产和供应业，交通 运输、仓储和邮政业，以及水利、环境和公共设施管理业等三个行业， 是政府投资促进政策的重要着力点， xxx?年其投资增速已达?22.9%， 很难进一步提升?;?第三，食品类、劳务类和居住类项目价格仍旧可能 会消灭较大幅度的上涨，?并驱使央行在货币政策操作方面更加趋于紧 缩，进而对实体经济造成确定影