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项目三 偿债能力分析与评价; ???????????引导案例 ???????????;任务1 偿债能力分析概述 任务2 短期偿债能力分析 任务3 长期偿债能力分析;任务1 偿债能力分析的概述;工作1 偿债能力分析的概念;工作2 偿债能力分析的作用;工作3 偿债能力分析的内容;任务2 短期偿债能力分析;任务2 短期偿债能力分析 　　什么是短期偿债能力？短期偿债能力指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。 上述概念说明企业的短期偿债能力受到企业内部三方面因素的影响： 一是 企业流动资产的数量和构成； 二是 企业流动负债的数量和构成； 三是 企业流动资产变现为现金的速度。　;短期偿债能力涉及项目;工作1 短期偿债能力分析指标 一、营运资本：营运资本是流动资产总额减流动负债总额后的差额。 营运资本=流动资产－流动负债 ;营运资本;营运资本; 表1 甲乙两公司营运资本计算表两个公司虽然营运资本一样，但是结合其流动资产和流动负债规模分析，显然它们的营运资本的充足性是不一样的，公司甲要好于公司乙。  ;二、流动比率 　　流动比率是流动资产与流动负债的比值。其涵义为：每一元流动负债有多少流动资产作保障。 计算公式：　　  流动比率是衡量企业短期偿债能力的重要指标，表明企业每元流动负债有多少流动资产作为支付的保障，反映了企业流动资产在短期债务到期时可变现用于偿还流动负债的能力 一般地说，或从债权人立场上说，流动比率越高越好；但从经营者和所有者角度看，并不一定越高越好　; 下面以表2数据计算甲、乙两公司的流动比率。　表2中甲、乙两公司营运资本、流动比率计算结果表明，甲公司流动比率为2.5，乙公司1.18，甲公司流动资产对于偿付流动负债的保障程度明显地高于乙公司。; 流动比率指标的局限性 　　第一、流动比率是一个静态指标，反映的是企业在某一时点下的偿债能力，而企业的经营活动是不断进行的，当企业以流动资产偿还流动负债或通过增加流动负债来购买流动资产时，都会引起流动比率的变化。; 第二、企业有较高的流动比率，仅仅说明??业有足够的可变现资产用来还债，并不能说明企业有足够的现金来还债。因为，流动资产增多也可能是由于存货的积压或应收账款的呆账造成的，在这种情况下，如果现金不足，仍会出现偿债困难。; 第三，流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等 （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债 （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清 因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计 ;三、速动比率 　　 是速动资产与流动负债的比值。其内涵是：每一元流动负债有多少元速动资产作保障。 计算公式： 速动资产（余额法）=流动资产—存货 速动资产（直接法）=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收帐款+预付账款+应收利息+应收股利+其他应收款 ;速动比率的局限性： 第一，该指标也是一个时点指标，即反映的是某一时点用于偿还流动负债的速动资产，它并不能说明未来现金流入的多少，而未来现金流入是反映流动性最好的指标。 第二，速动资产中包含了应收账款，因而用速动资产反映企业的短期偿债能力也会受到怀疑。 第三，各种预付款项的变现能力也很差。 　; 四、现金比率： 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。 计算公式：　　  　　现金类资产=货币资金+ 短期投资净额 　 现金比率反映了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付能力。当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，现金比率就显得十分重要，它说明在最坏的情况下企业的短期偿债能力。;流动比率、速动比率和现金比率的关系; 以上指标比较而言：指标值越大，或有加大的趋势，说明短期偿债能力有所增强。 分母均为流动负债。;工作2 短期偿债能力分析方法 　　 　　一、同业比较分析 将本企业的反映短期偿债能力的指标与同行业先进水平、平均水平或竞争对手所达到的水平进行对比。 目的是明确与先进水平的差距或在同行业中所处的地位等。　　 ; 同业比较分析的程序 　　 首先，根据资产负债表资料计算反映企业短期偿债能力的核心指标——流动比率，并与行业标准值进行对比，得出比较结论。 　　第二，分解流动资产，目的是考察流动比率的质量。重点计算分析存货周转率和应收账款周转率，并与同行业标准值进行对比，得出比较结论。　　;