2021年春节黄金周数据解读-就地过年新形势，消费市场新变化.pdfVIP

行业点评报告·零售行业 2021 年 2 月 17 日 就地过年新形势，消费市场新变化 零售行业 ——2021 年春节黄金周数据解读 推荐 维持评级 核心观点：  事件 分析师 据商务部监测，除夕至正月初六（2 月11 日-17 日），全国重点零售 李昂 和餐饮企业实现销售额约 8210 亿元，比去年春节黄金周增长 28.7%，比 ：（8610 2019 年春节黄金周增长4.9%。 ：liang_zb@ 分析师登记编码：S0130517040001  分析与判断 对整体零售市场的最新观点：对于零售企业来说，全年70 个大中型 甄唯萱 假期的表现将很大程度上决定全年的增量空间。结合我们前期的分析， ：zhenweixuan_yj@ 分析师登记编码：S0130520050002 正常年份中春节黄金周（除夕至初六共七日）的销售额在当年 1-2 月份 的社消总额占比逐年提升，截止2019 年该份额占比已经超过15% ；此外， 特此鸣谢： 其销售额增速在极大程度上代表了 1-2 月社消的增速上限。今年春节假 章鹏 期的零售餐饮消费较疫情前（2019 年情况）出现4.9% 的同比增长，增速 水平与2020 年的十一黄金周持平，市场运行平稳有序。一方面，在疫情 行业数据 时间2021.2.17 防控和提倡就地过年的要求下，消费延续了上年少接触、少聚集的特征， 上证指数 商贸零售(中信) 线上渠道依旧表现较好（据商务部数据测算，全国网络零售额超过1220 50.00% 亿元，占比春节期间总销售额 14.86%）；另一方面今年年初三恰逢情人 40.00% 30.00% 节，因此在传统年货商品之外，珠宝首饰、美妆等商品的销售同样积极 20.00% 向好。 10.00% 0.00% 结合上述数据，我们认为2021 年的零售市场增速将呈现企稳向好的 -10.00% 迹象，随着我国疫情管控效果的进一步显现，社消增速也将回归疫情前 -20.00% 水平，考虑到2020 年低基数的情形，我们预测2021 年全年社消增速或 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 可达到7%-8%。