企业财务风险及其防范研究.pdfVIP

文献综述 （20_ _ 届） 企业财务风险及其防范研究 1 随着经济的发展，竞争日趋激烈，许多企业对客观环境的不确定性以及对 人们对这种不确定性认识的局限性，使企业面临很大的财务风险。事实证明， 很多企业由于资金周转不灵，企业偿债能力不足，并且这么企业没有采取很好 的防范措施，导致其陷入困境，有的最终破产，所以说当今加强财务风险的管 理是非常重要的，必须引起每个企业的重视，国内外学者对于财务风险以及它 的防范研究取得了很大的成果，当然他们的研究成果也有一定的差异，这是由 于角度不同而造成的。 1 财务风险的定义 关于财务风险的界定不同的人有不同的观点。章振东（ 2009）认为所谓财 务风险是指企业在生产经营过程中，由于各种风险因素的存在，使得企业的资 金及其运动呈现出不确定性，最终可能导致企业未来的财务收益与人们预期收 益产生重大差异的一种财务活动。张祖敏（ 2010）认为财务风险的概念有狭义 与广义之分。狭义的财务风险仅指企业在筹资过程中运用财务杠杆不当可能带 来的风险 , 有时 , 也称为筹资风险。广义的的财务风险是指企业在各项财务活动 过程中 , 由于内外部环境及各种不确定因素的影响 , 使企业财务收益与预期收益 发生偏离，从而产生蒙受损失的机会和可能。吕利芳（ 2010）认为企业的财务 风险从狭义上看是指由于利用财务杠杆给企业带来的破产风险或普通股收益发 生大幅度变动的风险。从广义上看，是指企业在筹资、投资、资金营运及利润 分配等财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重 大影响。魏潇，李昊（ 2009）认为财务风险是指财务结构不合理、融资不当使 企业可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益的风险，它存在于企业经营活动 的各个方面，具体表现为筹资风险、投资风险、现金流量风险、汇率风险等。 吕朝辉（ 2007）认为广义的财务风险是一种微观经济风险，是企业所面临的重 要方面。变现为企业财务状况和财务成果的不确定性，它是由于客观上企业经 营环境的不确定性， 以及主观上的原因， 如决策失误、 管理不利等产生的风险， 狭义的财务风险通常被称为举债筹资风险，是指企业用货币资金偿还到期债务 的不确定性，具体说是由于企业因为介入资金而增加的丧失偿债能力的可能和 企业利润的可变性。 由此可见，财务风险的界定基本都是从狭义和广义两个角度来阐述的，我 们只有在了解了什么是财务风险的情况下才能对其进行分析和管理，它是我们 进行研究的基础。 2 2 财务风险的研究历程 2.1 国外的研究 风险研究起源于德国， 形成并发展于美国 19 世纪二十年代的美国经济学家 认为风险是可以通过一定的途径、方法、手段计量和测定的。 1963 年，美国出 版的《保险手册》刊登了《企业的风险怜理》一文，引起了欧洲各国的普遍重 视。从此对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化、风险管理也成了企业管 理中一门独立的学科，在现代西方发达国家，财务风险管理已成为企业中专业 性、技术性较强的经济管理部门。在亚洲旧本于 20 世纪 80 年代末和 20 世纪 90 年代初， 开始研究企业风险管理问题， 日本学者归纳风险定义应具有三个基 本因素客观性、可测算性、与不确定性的差异性。并且，日本的一些大学也开 设了财务风险管理课程。 1986 年，在新加坡召开的风险管理国际学术讨论会表 明，财务风险管理运动已经走向全球，成为一种国际性运动。但是，国外的研 究内容主要是企业财务风险发生后如何应对和如何摆脱财务风险的策略问题， 对于财务风险的成因、发展过程则缺少理性分析和实证研究。 2.2 国内的研究 我国财务风险的相关研究，是从 20 世纪 80 年代末和 20 世纪 90 年代初开 始的。台湾和香港学者先后对财务风险管