私募股权基金业务详解课件.pptVIP

关注点 1. 从组织形式来看，国内的基金有契约型、公司型和有限合伙型。 将基金委托给基金管理公司进行管理。 体现基金运作模式的一个核心特征，即委托代理关系，都是通过一定的激励约束机制 选择何种组织形式，目的是实现基金投资人和基金管理人的委托代理关系，并做到成 本最小，激励约束最大，而这又往往受到外部环境的影响，包括法律规定、职业经理 人市场的成熟完善程度、社会信用体系的完善等。 合伙：法律和操作性、国有企业和上市公司，但有税收优势，适合民营和个人； 自然人破产制度缺失。 公司：相对成熟，有法人保障，适合国有投资者。 基金发展初期，多数国家都主要是采取公司型，而随着信用体系、职业经理人市场健 全特别是有限合伙避免双重征税的政策明确后，有限合伙制基金获得快速发展。而在 有效解决了公司型基金双重征税问题的国家，公司型基金仍然是主流形式。 32 关注点 2. 中小 LP 将受限 行业逐步规范催生机构投资人勃兴 《关于促进股权投资企业规范发展的通知 》对股权投资企业的资本募集方式以及投资者 人数等方面进行约束。其中规定投资者为集合资金信托、合伙企业等非法人机构的，应 打通核查最终的自然人和法人机构是否为合格投资者，并打通计算投资者总数，但投资 者为股权投资母基金的除