浅谈中小企业融资方式比较与选择.pdfVIP

毕业论文文献综述 经济学 浅谈中小企业融资方式比较与选择 一、国内外研究现状 中小企业是我国经济的一大特色，是我国经济的一股重要力量，它们的发展对我国 经济起着举足轻重的作用。而中小企业由于自身规模小、资产少，金融政策方面又还没 有形成完整的扶持中小企业发展的政策体系，所以中小企业融资难的问题是普遍存在 的，甚至成了制约中小企业发展的“瓶颈” 。所以，如何解决中小企业发展过程中一直 存在的融资难问题引起了广泛的关注和讨论。冯玲娟在《浙江中小企业融资的问题及对 策探析》一文中提到中小企业作为国民经济的活力源泉和维持稳定发展的重要支持力 量，在扩大就业、提供社会服务、维持科技发展、支持经济增长等方面发挥着举足轻重 的作用，但中小企业在迅猛发展的同时也面临着这样或那样的问题与困难，如政策扶持 力度不够、企业集群程度薄弱、企业信息化程度较低、融资渠道不畅等。尤其在融资方 面 , 中小企业还存在着相当大的问题和闲难 , 已严重影响和阻碍进一步发展与壮大， 解决 中小企业的融资问题刻不容缓。在《试论中小企业的融资方式》一文中，马琛斌也指出 融资方式的选择是中小企业发展要解决的首要问题， 目前中小企业发展中的金融制约因 素严重阻碍了其健康发展 , 更不利于我国金融体制改革的进一步深化。近年来，针对中 小企业融资方式的问题，许多学者和专家也提出了自己的看法。 学者普遍认为，内源融资是中小企业首选的融资方式。比如，冯玲娟在《浙江中小 企业融资的问题及对策探析》 一文中指出， 中小企业在初创时期 , 企业规模小 , 经营不稳 , 加上其本身往往存在着一些先天的不足 , 通过金融机构等渠道来获取外部融资较困难 , 因此依赖内源融资是一种必然的选择。蔡清新在《中国中小企业融资方式的选择研究》 一文中也同样提到，内源融资不需要实际对外支付利息或者股息 , 不会减少企业的现金 流量；同时 , 由于资金来源于企业内部 , 不会发生融资费用 , 使得内源融资的成本要远远 低于外源融资 , 它是企业首选的一种融资方式 , 尤其对中小企业来说 , 是最重要的融资方 式。 但是随着生产规模的不断扩大，单纯依靠内源融资很难满足企业的资金需求，因此 也有学者认为，国有及其他商业银行是我国中小企业融资的主渠道。比如在《试论中小 企业的融资方式》一文中，马琛斌提出目前国内企业资金来源中通过银行贷款间接融资 约70%,通过资本市场发行股票或债券直接融资不到 10%,自有资金比例也就 20%左右；尤 其是中西部经济发展相对落后地区 , 中小企业于基础比较薄弱 , 自有资金的比重仍然较 低 , 对银行的依赖程度较大。 除此之外，李森柏在《浙江中小企业创业板上市融资问题研究》一文中也提到了中 小企业创业板上市的融资方式。他指出，创业板的推出对缓解中小企业特别是高科技企 业融资难问题有着积极的意义。它拓宽了高成长型中小企业直接融资渠道，成为高成长 型中小企业金融支持体系的基础，推动高成长型中小企业加速发展，可以说给中小企业 既带来了机遇，又带来了挑战。 面对中小企业这个先天性的融资难问题，学者们也纷纷献计献策，提出了中小企业 融资困局的成因及对策。冯玲娟就在《浙江中小企业融资的问题及对策探析》一文中提 出，中小企业融资困难制约因素既包括企业自身的原因也包括政策方面的原因，又有银 行等金融机构的外部原因。他指出，要化解中小企业融资难就需要大力发展中小金融机 构；搭建银企合作平台 , 营造良好的金融生态环境；拓宽融资渠道 , 建立一个多层次和多 渠道的资本市场；加强企业信用建设 , 提高银行放贷信心等等。 二、研究主要成果 1、以英美为代表的以证券融资为主导的模式 即不经过金融中介 , 而由资金的供求双方直接进行的融资行为。