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CFA 3 级第 4 本 Alternative 编号 内容 状态 1 Private Equity 的 6 个阶段及其融资目标 2 看一个 Alternative 项目需要评估的 7 个要点： 1 ）market opportunity; 2)investment process; 3)organization; 4)people; 5)terms and structure; 6)service providers; 7)documents; 3 Hedge fund 额外需要进行尽调的 7 个要点： 1 ）structure ； 2 ）strategy ； 3 ）performance data; 4 ）risk; 5 ）research ； 6 ）administration ； 7 ） legal ； 4 Distressed Securities ： 4 个 risk, 1 ）event risk; 2 ）market liquidity risk; 3 ）market risk; 4 ）J factor risk 5 Direct and indirect real estate 投资的优缺点对比 6 Game Sharpe Ratio 的几个途径 7 Hedge fund benchmark 选择的难点： 1 ）survivorship bias ； 2 ） popularity bias （value weighting ）; 3 ）stale price bias; 4 ）backfill bias 8 Alternative 的 5 个基本特征： 1 ）low liquidity; 2 ）diversifying potential; 3 ）high due diligence cost; 4 ）informationally less efficient than equity and bond market; 5)difficult in performance evaluation due to complexity of benchmark establish 9 Real estate benchmark ：volatility underestimated because appraisal price based 1) Direct ： NCREIF （unsmoothed ）, publish quarterly 2) Indirect ： NAREIT, monthly 10 Commodity Return ： 1 ） spot return 2 ） collateral return 3 ） roll return = change in future price – spot return Risk Management 编号 内容 状态 减低 credit risk 的 5 种办法： 1 ） limit exposure 2 ） mark to market 1 3 ） coll