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精品 证券公司客户细分模型构建 0 引言 中国的资本市场发展已经有 20 多年的历史了， 虽然有很大的发展， 但是中国的证券公 司与发达国家的投资银行比还是存在巨大的差距。 2002 年佣金浮动制的出台是中国证券行 业经纪业务发展到一定阶段的重要里程碑， 是经纪业务营销理念转变的开端。 它不仅有利于 保证投资者的利益， 推进证券市场的规范化， 佣金制度的全面市场化， 还有利于证券行业的 持续健康的发展， 同时， 佣金浮动制也是对证券公司是一次巨大的挑战， 证券公司的经纪业 务必须从原有的通道模式转变过来， 这就需要证券公司进行转型， 提供差异化的服务， 提供 优质、 便捷、安全的经纪业务。 而差异化的服务就意味着对客户进行细分， 针对不同类型的 客户给予更加个性化的服务， 市场细分是有效实施市场策略的第一步， 也是成功管理客户关 系的基石， 在客户细分的过程中， 细分维度和细分方法选择是不能随机的， 必须与营销目标 保持一致 [1] 。基于此，本研究通过对证券经纪业务特征的分析，以客户积分计划为例，对 客户细分的维度进行选择， 运用 k-means 聚类方法进行实证分析， 以指导实际的营销活动。 1 证券经纪业务的特征 1.1 无形性 证券公司为客户提供的产品是交易通道和金融服务， 实际上交易通道的提供也是服务的 一种，金融服务具有无形性，与有形产品相比，很难进行感知和评价。例如，证券公司向客 户提供的投资建议， 就很难具体形象地向客户展示， 只能用抽象的数字、 文字和图表以及计 算、分析来表示这项服务，也很难对投资建议的好坏进行评价。 1.2 同质性 可编辑 精品 证券公司为客户提供的主要服务就是提供交易通道， 从这个角度讲， 对于客户来说， 选 择哪一家证券公司其实都一样。 尽管证券公司之间有不同的服务方式和操作流程， 但就目前 来看， 中国的证券公司服务的内容大多是一样的， 很难形成产品的差异性。 他们之间的区别 只能体现在交易的佣金和服务的质量上。同质性带来的就是易模仿性。 1.3 发展局限性 由于证券市场是一个比较特殊的市场， 再加上刚刚起步， 相对于其他行业来说， 证券监 管机构对于证券公司的服务内容和形式有着严格的限制。 因此，证券公司的服务类别较为单 一， 目前大多数证券公司的服务内容只有提供交易通道和基本的资讯服务。 另外， 由于对新 设营业部的严格控制，证券公司发展还存在一定的地域限制。 1.4 中介性 证券公司经纪业务具有中介性质， 证券公司并不对客户出售证券， 而是对客户使用通道 收取中介费用即佣金。 证券公司也不会因为客户的正常交易产生的损益负责。 也就是说， 证 券公司只保证其中介行为的准确和及时，而不承担证券投资所带来的风险。 1.5 会员制 证券公司的客户在选择在某一家证券公司开户时，因为证 ?交易规则的约束，