财务管理07资本预算与现金流量预测 .pptxVIP

第 12 章资本预算与现金流量预测资本预算与现金流量预测资本预算步骤提出投资项目建议预测项目的税后增量营业现金流量什么是资本预算? 提出长期投资方案（其回收期长于一年）并进行分析、选择的过程.资本预算步骤提出与公司战略目标相一致的投资方案.预测投资项目的税后增量营业现金流量.依据收益最大化标准选择投资项目.继续评估修正后的投资项目，审计已完成的投资项目.投资项目分类1. 新产品或现有产品改进2. 设备或厂房的更换3. 研究和开发4. 勘探5. 其他(e.g., 安全性或污染控制设施)对各种投资方案进行决策的管理层1. 部门主管2. 工厂经理3. 主管营业的副总裁4. 财务经理下的资本支出委员会5. 总裁6. 董事会投资方案最终由哪一层批准，取决于其投资费用和战略重要性.预测项目的税后增量营业现金流量相关项目现金流量的基本特征现金 (不是会计收入) 流营业 (不是融资) 流税后增量9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:302、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:575、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Wednesday, May 26, 2021May 21Wednesday, May 26, 20215/26/2021?预测项目的税后增量营业现金流量预测税后增量现金流量的基本原则忽略 沉没成本考虑 机会成本考虑 由项目投资引起的净营运资金 的投资考虑 通货膨胀的影响税收的影响和折旧折旧 是在一段时期内对某一资本性资产的成本进行系统分配的过程，目的是为了编制财务报表，或为了便于避税，或二者兼而有之.出于税收上的考虑，许多盈利的公司更愿意采用加速折旧的方法(MACRS)——这样可以更快地扣除，从而应纳税额更低.折旧和 MACRS 法公司折旧金额越大，应纳税额就会越小.折旧本身是一种非现金费用.MACRS 将机器、设备和不动产等资产分为八个折旧类别. 所有机器和设备等资产都必须适用“半年惯例”.即某项资产在其被获取的那一年计提半年的折旧，在成本回收的最后一年也一样.MACRS 折旧率折旧基数在税收计算中某项资产的所有安置成本，这是税法也许在一定时间内从应税所得中扣除的数目.折旧基数 = 资产成本 + 资本性支出（运输和安装费用）