《高级财务管理》第二章.pptxVIP

;财务战略概述;“战略”一词运用于企业经营管理，是指一个企业为了实现它的长远目标和重要使命而作出的长期计划。企业战略可以分为三种基本类型：企业总体战略、企业竞争战略和企业职能战略。;（一）企业战略与财务战略的概念; 财务战略作为企业职能战略之一，是指为谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业整体战略，为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外环境因素对资金流动影响的基础上，对企业资金流动进行全局性、长期性与创造性的谋划，并确保其执行的过程。;;; 财务战略作为企业职能战略之一，是企业战略的重要组成部分，既有一般战略的某些共性，也有其自己的独特性。;;;;;;;;; 扩张型财务战略，是指以实现企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。 为了实施这种财务战略，企业往往需要在将绝大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用负债。大量筹措外部资金，是为了弥补内部积累相对于企业扩张需要的不足；更多地利用负债而不是股权筹资，是因为负债筹资既能为企业带来财务杠杆效应，又能防止净资产收益率和每股收益的稀释。; 企业资产规模的快速扩张，也往往会使企业的资产收益率在一个较长时期内表现为相对的低水平，因为收益的增长相对于资产的增长总是具有一定的滞后性。总之，快速扩张型财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。当然，随着企业逐步走向成熟，内部利润积累就会越来越成