企业财务状况综合分析.pptxVIP

第三章;2001年10月26日，刘在《金融内参》上发表文章《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，引致蓝田方面的激烈反应。用中国蓝田（集团）总公司总裁瞿兆玉的话说，刘文“让所有的银行全部停止对蓝田贷款。资金链断了，（蓝田）快死了”。 蓝田股份已经成为一个空壳，已经没有任何创造现金流量的能力，也没有收入来源……， 蓝田股份完全依靠银行的贷款维持运转，而且用拆西墙补东墙的办法，支付银行利息。只要银行减少对蓝田股份的贷款，蓝田股份会立即垮掉。 为了避免遭受严重的坏帐损失，建议银行尽快收回蓝田股份的贷款 ; 刘姝威: 蓝田股份的应收账款回收期明显低于同业平均水平，公司水产品收入异常高于渔业同行业平均水平，而短期偿债能力在两个行业中的同业企业中又都是最低的。 从蓝田的资产结构来看，从1997开始，其资产拼命往上涨，与之相对应的流动资产却逐年下降，这说明其整个资产规模是由固定资产来带动的，公司在产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平。 根据分析，她研究推理：蓝田股份的偿债能力越来越恶化；扣除各项成本和费用后，蓝田股份没有净收入来源；蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息；银行应该立即停止对蓝田股份发放贷款。 对蓝田股份得出这种结论，刘姝威说自己并没有用过于复杂的分析方法，无非就是那些常用的20多个财务指标，比如流动比率、速动比率、现金负债比率等 ;第一节 财务分析概述;报表分析的外部使用者;报表分析的内部使用者;财务分析的基础——财务报表;BW公司资产负债表 (资产边);B W公司资产负债表 (负债及所有者权益边);B W公司的损益表;财务分析的框架;财务分析的框架;财务分析的框架;;财务比率的应用;外部比较和行业比率的来源;第二节：企业偿债能力分析;一、短期偿债能力分析——流动比率;;小案例;短期偿债能力：——速动比率;;流动性比率比较总结;流动比率 -- 趋势分析比较;速动比率 -- 趋势分析比较;流动性趋势分析总结;关于速冻比率;西安交大博通资讯股份有限公司（下称“交大博通”，600455.SH） 2006年上半年年报显示：流动比率为0.92、速动比率为0.82、净营运资金为-1262万元。 2006年上半年年报，同业的用友软件（用友软件股份有限公司，600588.SH）和东软股份（沈阳东软软件股份有限公司，600718.SH）流动比率分别为4.24、2.09。这两家软件类上市公司的流动比率明显大于1，表明其偿还短期债务能力较强。 同期用友软件的速动比率为4.22、东软股份为1.26。后两家软件上市公司的速动比率明显大于1。  ;短期偿债能力分析——现金比率;短期偿债能力分析——现金流量比率;（一）资产负债率;;长期偿债能力分析——股东权益比率与权益乘数;长期偿债能力——产权比率;;长期偿债能力——偿债保障比率;长期偿债能力——利息保障倍数比率;;趋势分析比较;趋势分析总结;关于利息保障倍数;长期偿债能力——现金利息保障倍数比率;第三节 企业营运能力分析;一、应收账款周转率;关于应收账款周转率;360 应收帐款周转率;;二、存货周转率;;存货周转率 --趋势分析比较;关于存货周转率;三、流动资产周转率;四、固定资产周转率;五、总资产周转率;;第四节 企业获利能力分析;一、资产报酬率;;资产现金流量回报率;二、股东权益报酬率;关于股东权益报酬率;;R o E --趋势分析比较;毛利润 销售净额;关于销售毛利率的分析;;销售毛利率 --趋势分析比较;销售净利率;;销售净利率 --趋势分析比较;四、成本费用净利率;五、每股收益;每股现金流量;六、每股股利与股利发放率;七、每股净资产;八、市盈率;第五节 企业财务状况的趋势分析;第六节：企业财务状况的综合分析; 财务状况综合评价的先驱者之一是亚利山大·沃尔 他在本世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企 业的信用水平。 选择了七种财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为100分。然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最 后求出总评分。 ;采用综合评分法，遵循的程序： （1）选择财务比率 全面性：偿债能力、营运能力、获利能力 代表性、变化方向一致性 （2）确定标准评分值，即重要系数。各项评分值之和等于100分 企业的经营活动性质、企业生产经营规模、市场形象和分析者的分析目的 （3）规定评分值的上限和下限 避免个别财务比率异常给总分造成不合理影响 （4）确定标准值 各项财务比率在本企业现时条件下最理想的数值，即最优值 （5）计算实际值 （6）计算关系比率（财务比率