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电子商务环境中会计与财务第十二讲（June 9);请从上述网址下载课堂讲稿 建议下载时间： 6:00am-8:00am;汽车销售有限公司新设备的净现金流量汇总表 单位：美圆 年末 原始投资 经营现金流量 终极价值 净现金流量 0 -130 000 -130 000 1 32 700 32 700 2 35 808 35 808 3 34 435 34 435 4 33 337 33 337 5 28 944 53 248 82 192;计划购置项目的净现值计算如下： NPV=-130 000 + 32 700/（1+0.12)+35 808/(1+0.12)**2+34 435/(1+0.12)**3+33 337/(1+0.12)**4+82 192/(1+0.12)**5 =20 076 应该购置该设备。;净现值法的优点： 用现金流量而不是会计利润。 考虑货币的时间价值。 考虑资本成本的风险。 与所有者最大化的财务目标相一致。 净现值法的缺点： 由于净现值不用比率形式表述。 净现值方法要求评价公司的资本成本。 ;内含报酬率法： -130 000+32 700/（1+0.17)+35 808/(1+0.17)**2+34 435/(1+0.17)**3+33 337/(1+0.17)**4+82 192/(1+0.17)**5=886美圆 当现值为正时，内含报酬率一定要更高些。用18%的折现率试测，净现金流量为-2 419美圆。我们已找到两个连续的内含报酬率17%和18%，一个得出正现值，一个得出负现值。实际的内含报酬率是使现值为零的报酬率。这就意味着内含报酬率在17%和18%之间。886美圆比-2 491美圆更接近现值为零，因此内含报酬率更接近17%而不是18%，精确计算的内含报酬率为17.26%。;内含报酬率的优点： 使用现金流量而非会计利润。 考虑货币时间价值。 考虑调节资本成本的风险。 在作出接受或拒绝计划投资项目决策时，与所有者财富最大化的财务目标一致。 当用比率来表达时，一些经理发现内含报酬率方法的结果更易于理解。 内含报酬率的缺点： 只有在取得公司估计的资本成本后，才能正确使用内含报酬率方法。 在已给出可供选择的投资项目中确定可接受项目时，用内含报酬率方法会导致不理想的决策。 ;9、要学生做的事，??职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。6月-216月-21Sunday, June 13, 2021 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。03:57:4303:57:4303:576/13/2021 3:57:43 AM 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。6月-2103:57:4303:57Jun-2113-Jun-21 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。03:57:4303:57:4303:57Sunday, June 13, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。6月-216月-2103:57:4303:57:43June 13, 2021 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。13 六月 20213:57:43 上午03:57:436月-21 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。六月 213:57 上午6月-2103:57June 13, 2021 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。2021/6/13 3:57:4303:57:4313 Ju