金融期货的技术、定价与运用.pptxVIP

第四部分 金融期货 ——技术、定价与运用 ;期货的基本知识（补充） 股指期货 利率期货 外汇期货 互换期货 ;期货基本知识 期货是一种标准化了的远期商品或资产（特点：远期；注意合约月份） 载体是期货合约（合约是无形的） 期货的基本交易机制： 合约标准化 交易集中化 双向交易和对冲机制（术语：卖空、买空、对冲与交割） 保证金交易（杠杆来源） 每日无负债结算制度;;Convergence of Futures to Spot;投机的基本原理（高卖低买，低买高卖） 套期保值的基本原理（预买、预卖）（套期保值也会有亏损和盈利）（套期保值的展期） 套利的基本原理（跨市、跨期、跨商品套利）; 最小方差套期比率;符号及其含义 σS：ΔS 的标准差； σF：ΔF 的标准差； ρ：ΔS 和ΔF 之间的相关系数。 相关数据一般由历史资料而得。;月份i;购买或出售的期货价值应为被套期保值资产或商品价值的78%。 那么，合约的最佳数量如何选择呢？;最佳套期合约数量;一、股指期货与股票期货;借入资金买入商品，卖出期货等待合约到期时，用已经买入的商品交割，交割后归还借入资金。 卖出商品，资金用于无风险投资，同时买入期货待交割。 ;如何理解远期（期货）价格F和现货价格S的关系？;持有成本 c 远期（期货）价格和现货价格之间的关系可以用持有成本来总结。 持有成本等于储藏成本加上资产的融资利息（用来为标的资产提