证券与投资（第五章）.pptxVIP

金融衍生工具概述; 金融衍生工具产生的最基本原因是避险。利率的升降会引起证券价格的反方向变化，并直接影响投资者的收益。面对利市、汇市、债市、股市发生的前所未有的波动，市场风险急剧放大，迫使商业银行、投资机构、企业寻找可以规避市场风险、进行套期保值的金融工具，金融期货、期权等金融衍生工具便应运而生。; 所谓金融自由化，是指政府或有关监管当局对限制金融体系的现行法令、规则、条例及行政管制予以取消或放松，以形成一个较宽松、自由、更符合市场运行机制的新的金融体制。;金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因。金融中介机构积极参与金融衍生工具的发展主要有两方面原因：; 新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。由于计算机和通信技术突飞猛进的发展，电脑网络、信息处理在国际金融市场的广泛应用，使得个人和机构从事金融衍生工具交易如虎添翼，甚至轻而易举。;（一）金融衍生工具的概念;1;（一）按产品形态分类; 这是指在有组织的交易所上市交易的衍生工具，例如在股票交易所交易的股票期权产品，在期货交易所和专门的期权交易所交易的各类期货合约、期权合约等。;1;;金融期货;金融期货是期货交易的一种。 金融期货合约的基础工具是各种金融工具（或金融变量），如外汇、债券、股票、股价指数等。 换言之，金融期货是以金融工具（或金融变