证券与投资（第三章）.pptxVIP

债券概述; 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。;2．债券的基本性质;（一）债券的票面价值;（三）债券的票面利率;;（一）债券与股票的相同点;（一）债券与股票的相同点;（二）债券与股票的区别;（二）债券与股票的区别;（二）债券与股票的区别;债券的类型;（一）政府债券;（二）金融债券;（三）公司债券;（一）贴现债券;（三）息票累积债券;;（一）有担保债券;（二）无担保债券;;债券的投资价值分析;（一）影响债券投资价值的内部因素;（二）影响债券投资的外部因素; 投资者以相对于债券面值贴水的价格从发行者手中买入债券，持有到期后可以从发行人手中兑换相等于面值的货币。一张零息债券的现金流量相当于将附息债券的每期利息流入替换为零。所以它的估值公式为; 在以下的债券定价中，为了简化分析，我们先做三个假设：① 息票支付每年进行一次；② 下一次息票支付恰好是从现在起12个月之后收到；③ 债券期限内，息票利息是固定不变的。 在确定了一张债券能给投资者提供的现金流量分布之后，还需要在市场上寻找与目标债券具有相同或相似信贷质量及偿还期限的债券，以确定必要收益率或贴现率。给定了某种债券的现金流量和必要收益率，就可以以现金流量贴现的方式为一个债券进行价值评估。其公式为