钢材市场近期发展趋势全面解析.pdf

慧典市场研究报告网 钢材市场近期发展趋势全面解析 慧典市场研究网讯， 9 月国内钢材市场，政策面利好引发了一系列连锁反应。基建项 目集中获批，向市场释放强烈“维稳”信号 ;美国 QE3 出台，重启量化宽松。市场心态发生 重要转变， 一直以来被压制的补库终端需求集中释放， 而季节性需求的预期升温， 综合钢价 指数重上 140 水平。 10 月市场基本面数据在需求端明显改善， “维稳”政策初现成效。宏观经济综合指数小 幅度下降 ;流动性指数小幅度上升 ;成本综合指数惯性下降 ;而需求数据虽然仍然较弱， 但已经 回升至年内最好水平。 短期内， 市场心态继续向好， 而实体需求的持续性将决定钢材价格的方向。 预期钢价指 数区间在 140-150 水平，目标值 145 。 一、宏观经济指标小幅下降短周期企稳预期增强 宏观经济指标主要受固定资产投资增速连续下滑的影响持续小幅度下降。 8 月固定资产 投资增速为 19.36%，比 7 月下降 1.28 个百分点 ;M1 增速为 4.5%，比 7 月下降 0.1 个百分点 ,M2 增速为 13.5%,比 7 月上升 0.4 个百分点 ,M1 和 M2 的增速之差为 -9%，比 7 月上升 0.3 个百分 点。新增人民币贷款 7039 亿，环比大幅度上升。 国内方面，市场期待已久的“维稳”政策出台后，国内经济年内实现短周期着陆，企稳 回升的预期增强，政策的影响力将从基建、保障房等领域，逐渐向制造业传导。 国际方面，美国重启量化宽松，应对“财政悬崖”的潜在风险和“欧债危机”的深化， 将压低美元汇率， 刺激国际资本向中国等新兴市场国家流入， 产生人民币升值压力， 推升大 宗商品价格。 2012 年内，国内固定资产投资增速在 20%左右，基建投资回升部分弥补了制造业因利 润率降低而投资下滑的影响，房地产投资企稳的可能性大增。流动性在美国 QE3 和国内对 地方融资平台、基建项目的融资需求的政策支持下，将逐渐从底部回归。 二、铁矿石现货价格触底回升 8 月原料价格继续大幅度下降，国产铁精矿 945 元/ 吨，比 7 月下降 75 元/ 吨;进口矿均 价由 7 月 134.80 美元 / 吨降至 129.83 美元 / 吨 ;焦碳由 7 月的 1518 元/ 吨降至 1270 元/ 吨。然 而，进口矿现货价格进入 9 月后迅速回升，日照港交货粉矿价格 (62%Fe)上升 10%至 123 美 元/ 吨。钢价回升，市场心态转变，钢厂一直被压制的补库需求集中释放，从而推动了进口 矿现货价格急升。 2012 年内，铁矿石价格走势最终将依赖于钢材需求的持续性。在价格回升，盈利向好 的刺激下，钢材产量存在扩张的动力。如果钢材表观需求能够持续，铁矿石价格在 QE3 的 支持下，有进一步走高的可能。 三、钢材需求端明显改善 1、房地产业 房地产业初现回稳迹象。 8 月新房开工面积为 1.9 亿平方米，同比增速 13.91%，比 7 月 大幅度上升 ;商品房销售面积 0.88 亿平方米，同比增速 12.85%，比 7 月小幅度下降。 季节调整后， 8 月新房开工面积趋势项环比增速 2.72%;商品房销售面积趋势项环比增速 2.74%。 房地产业在连续下行之后回稳， 一方面是销售持续好转的拉动， 另一方面是保障房建设 的影响。房地产政策经多次重申，全面转向并无可能，但是政策的柔性明显增强。