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第四讲 企业价值评估;1 企业价值评估的含义、对象与模型 2 现金流量折现法的基本原理 3 现金流量折现法的应用;一、企业价值评估的含义 企业价值评估简称价值估价，是一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业或一个经营单位的公平市场价值，并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。 正确理解价值评估的含义，需要注意以下几点： 1.价值评估使用的方法，带有主观估计的成分，其结论不可能绝对正确;一、企业价值评估的含义 正确理解价值评估的含义，需要注意以下几点： 2.价值评估提供的信息是有关“公平市场价值”的信息 完善的市场：市场价值=内在价值 市场：有效但不完善;二、企业价值评估的对象 企业整体的经济价值 公平市场价值：公平市场价值 企业整体经济价值的三个分类： 1.实体价值与股权价值 企业实体价值=股权价值+净债务价值 例如，A企业以10亿元的价格买下了B企业的全部股份，并承担了B企业原有的5亿元的债务，收购的经济成本是15亿元。10亿元现在支付，另外5亿元将来支付，因此他们用15亿元购买了B企业的全部资产。因此，企业的资产价值与股权价值是不同的。;二、企业价值评估的对象 企业整体经济价值的三个分类： 2.持续经营价值与清算价值 持续经营价值：由营业所产生的未来现金流量的现值 清算价值：停止经营，出售资产产生的现金流 ;二、企业价值评估的对象 企业整体经济价值的三个分类： 3