价值管理与公司估值概述.pptxVIP

第十三章 价值管理与公司估值;;（二）决定企业价值的因素;二、价值管理;;;;三、价值评估与价值管理的关系;;估价 方法;第二节 价值评估方法;;市盈率法举例;应用市盈率模型评估价值的步骤;对市盈率法的评价;市盈率法的应用;市盈率法的应用;例题1分析 乙企业近三年平均税前利润＝(1000+1200+1100)/3＝1100（万元） 乙企业近三年平均税后利润＝1100×（1-25%）＝825（万元） 乙企业近三年平均每股盈利＝825/10000＝0.0825（元/股） 乙企业每股价值＝0.0825×20＝1.65（元/股） 乙企业价值总额＝1.65×10000＝16500（万元） 甲公司收购乙企业60%的股权，预计需要支付收购价款＝16500×60%＝9900（万元） ;市盈率法的应用;市净率法;（二）以贴现法为基础的价值评估;自由现金流的计算;选择适合的贴现率（或资金成本率）;现金流量贴现模式;现金流量贴现模式;;股权现金流量;;实体现金流量;实体现金流量;对现金流折现法的评价;股权现金流量与实体现金流量;例题1;　分析1：股权流量=净利-（实体净投资-债务净增加）=净利-净投资×（1-负债比率）;例题2：;例题2分析; 2002年底，某公司拟对A企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该公司未来5年中的股权资本现金流量分别为一4000万元、200