融资融券业务.pptx

融资融券业务 专题;;一、极具特色的蠃利模式;（一）融资融券定义; 融资融券交易和普通股票交易一样，需要缴纳交易佣金和印花税，同 时客户借用了证券公司的资金或股票进行交易，还需要缴纳相应的息费。 融资融券业务可以说是低成本高收益业务。它的成本比银行信贷更具 优势，同时它独特的交易模式可以使投资者多空皆能获利。当然，如果投 资方向判断错误，也会导致亏损放大。 ;融资融券利率;融资融券业务能为我们带来什么？;（二）崭新的交易机制 融资融券提供了两种新的交易机制。 1、交易杠杆 交易杠杆将放大投资者的风险和收益，对投资者的时机选 择能力和价值判断能力都提出了很高的要求。 2、做空机制 提供了一种新的盈利模式，在做多做空都可以获利的机制 中，对市场趋势判断的重要性将增加。 ;（三）特色的蠃利模式 ;  投资者看好市场，无奈已满仓，可通过融资借入资金，买入更多股票，避免错过投资良机。案例： A、投资者持有100万元市值股票A，此时认为股票B具有投资价值，但又不想卖出股票A，换成股票B。在没有多余现金的情况下，只能放弃该投资机会。 B、如果参与融资融券，以100万元股票A作为担保物，假设可从证券公司融资50万，则就可以在不动股票A的情况下，再买入50万元市值的股票Ｂ。; 没有做空机制的情况下，在熊市中，最好的选择就是减仓，抢反弹，一不留神又被套牢。 如果参与融资融券，投资者可以融券卖空看跌股票，把握熊市 中下跌的主流趋势，顺势而为，比抢反弹、逆势而动，风险更小， 更容易获利。 ;案例：从07年11月到08年4月，中国石化（600028）持续下跌-51.34%，如果在29.31元/股时融券卖空，在9.42元/股时买回，收益高达67.86%。; 对冲的投资者持有一部分股票多头，同时持有一部分股票空头，有效降低市场风险和选股风险，获得更高的收益风险比。 案例： 假设有两个投资者，各有10万元，擅长选股。第一个传统投资者8万元投资于较好股票，2万元投资无风险债券；第二个对冲资者用自有资金10万元买入较好股票，并使用融资融券工具，融资买入3万元较好股票，融券卖出7万元不好股票。 对冲投资者因为融资3万元，使自己多头变成13万元，可以在更大范围多样化投资，分散个股风险，同时卖空7万元，进行了对冲，使净持有下降为6万元，具有较低的市场风险。 ;对冲策略对获利的影响：情况一上涨 假设一段时间后，股市平均上涨了20%，多头持有的比较好的股票上涨了30%，卖空的不好的股票上涨了10%。两个投资者的投资结果如下：;;5、“T+0”交易策略;①振荡行情下;确定性机会，以17.47价格融券卖出;;③单边下跌行情下;21;7、增强性投资策略——行业轮动;二、有利的业务开通环境 （一）开户门槛降低 （二）融资融券上限额度几乎无限放大 （三）融资融券标的证券范围的扩大 （四）转融通业务推动融资融券业务快速发展 ;（一）开户门槛降低 1、个人投资者应满足的开户主要条件： （1）年满18周岁有行为能力的中国公民； （2）客户具有合法的融资融券交易主体资格，不存在法律、行 政法规、规章及其他规范性文件等禁止或限制从事融资融券交 易的情形； （3）普通证券账户在本公司开户满6个月，证券账户资产总值 在20万元以上，且客户手续规范齐备； （4）具备一定证券投资经验和相当的风险承担能力，无重大 违约记录。 ;（一）开户门槛降低 2、注意事项： （1）融资融券开户申请期间，普通帐户应留足资产，以便于申 请更高融资融券授信额度。授信额度是我公司根据客户在我公 司托管资产情况设定的信用账户的融资与融券总金额上限。 （2）在使用信用帐户交易前，必须关联好银行卡；根据银行卡 的不同，可以选择与普通帐户同一张或者不同银行卡。 ;（二）融资融券上限额度几乎无限放大 2013年4月8日起，招商证券融资融券上限额度放宽至几 乎无限大：融资5000万元，融券5000万元，合1亿元。 ;（三）融资融券标的证券范围的扩大 根据交易所通知，融资融券标证券范围于2013年9月6日起扩大，目前标的总数700只，其中沪市扩至400只，深市扩至300只（含6只创业板股票）。 ;（四）转融通业务推动融资融券业务快速发展;（四）转融通业务推动融资融券业务快速发展