企业价值评估综合概述.pptxVIP

第八章 企业价值评估 一、教学目的 通过本章教学，使学生了解企业价值及评估特点，明确企业价值评估的范围，掌握企业价值评估的收益法、市场法和成本法。 二、教学要求 通过本章的学习，要求在理解企业价值及评估特点的基础上，了解企业价值评估的范围 ，掌握业价值评估的收益法、市场法和成本法应用。 三、重点、难点 重点：掌握业价值评估的收益法 难点：企业价值及评估特点 第一节 企业价值及评估特点 一、企业及企业价值 （一） 企业 企业是以赢利为目的，由各种要素资产组成并具有持续经营能力的自负盈亏的法人实体。 （二） 企业价值 1、企业价值是一种市场价值，企业的价值评估服从于企业的产权转让和交易。 2、企业价值是由企业购买者（投资者）所愿意支付的价格决定的。企业价值反映的是它在未来给其资本所有者提供投资回报的能力。 3、企业价值是投资者主观判断的结果，投资者的投资回报期望取决于：一定经济环境背景条件下社会资本的平均报酬水平要求；投资对象（即企业）的未来报酬能力，以及与报酬相对应的风险状况；对企业未来发展的控制能力（经营控制、风险控制等）；对企业信息数量和质量的掌握程度。 （三）影响企业价值的因素 1、企业整体的技术情况 2、企业全部资产价值量的大小 3、企业资产的匹配状况，即企业的资源配置效率 4、企业经营者及员工的素质 5、企业文化及企业信誉 6、其他因素 二、企业价值评估的含义与特点 （一）含义 企业价值评估是指对独立企业法人或其他具有独立经营获利能力的经济实体的整体盈利能力所进行的评估。即对由单项资产组成的资产综合体所具有的整体获利能力作为评估对象，以确定整体资产价格。 （二）企业价值评估的目的 第一类是企业价值评估的一般目的，是为企业产权转让服务的，着眼点是对目标企业确定合理的购并价格； 第二类评估是企业价值评估的特殊目的，是管理当局对企业战略价值的评估，实际上是对企业价值的一种管理预期，着眼点是决策行动的合理性。 （三）、企业价值评估的特点 1、将具有完整生产经营能力的资产综合体作为评估对象，评估的标的是综合体的获利能力。 2、以持续经营为假设前提 （四）企业价值评估与单项资产评估的区别 1、评估方式的差别。企业价值评估是资产的整体性评估，单项资产评估中各项资产是独立存在、互不关联的。 2、因素考虑的区别。企业价值评估以企业的获利能力为核心，围绕着企业获利能力以及所面临的风险进行评估。单项资产评估时是针对各单项资产本身的影响因素展开的。 3、评估结果的性质差别。企业价值评估可以揭示企业商誉。而单项资产评估不能揭示商誉价值。 第二节 企业价值评估的范围 一、企业价值评估的一般范围 （一）、评估企业的现实存量资产 （二）、评估企业的预期收益资产 （三）、评估企业所处的经济环境因素和社会环境因素 （四）、评估企业的全部无形资产或部分无形资产，特别是企业商誉的价值 在企业价值评估实际操作中，评估的资产范围应根据以下有关数据资料确定： （1）企业的资产评估申请报告及上级主管部门批复文件所规定的评估范围。 （2）企业有关产权转让或产权变动的协议、合同、章程中规定的企业资产变动的范围。 （3）涉及国有资产的企业评估，可参照其评估立项书中划定的范围。 二、企业价值评估的具体范围 企业的盈利能力是企业的有效资产共同作用的结果，要正确揭示企业价值，就要将企业资产范围内的有效资产和无效资产进行正确的界定和区分。 有效资产主要包括：产权明晰的资产；资产有效用和有效率的资产。 无效资产不属于资产评估的范围，主要是指：产权不明晰或产权纠纷的资产；生产能力闲置的部分，属于无效资产；局部资产的功能与企业总体功能不一致的内容，属于无效资产。 在确定企业价值评估的具体范围时应当注意以下几点： 1． 对于在评估时点产权不清的资产，应划为“待定产权资产”，不列入企业价值评估的范围。 2． 在产权清晰的基础上，对企业的有效资产和无效资产进行区分。 3． 在企业价值评估中，对无效资产有两种处理方式：一是进行“资产剥离”，不列入企业价值评估的范围；二是在无效资产不影响企业盈利能力的前提下，用适当的方法进行单独评估，并将评估价值加总到企业价值评估的最终结果之中。 4． 如企业出售方拟通过“填平补齐”的方法对影响企业盈利能力的薄弱环节进行改组时，评估人员应着重判断该改进对正确揭示企业盈利能力的影响。 第三节 企业价值评估中的收益法 一、收益法的基本要点 1、企业价值由预期收益决定，而不是实际会计损益决定； 2、企业价值通常是企业的权益人对企业预期收益的要求，企业的未来预期收益反映了企业的可持续发展能力；