信用评级机构主要内容讲解.pptxVIP

信用评级;美国次贷危机2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。并逐步蔓延从而演变成一场全球信用危机。在这次金融危机中，一度被奉为投资者利益的“守护神”和资本市场的“看门人”的信用评级机构对资本市场的崩溃起到了推波助澜的作用，究其原因，对信用评级机构的法律规制的缺失已经成为普遍共识。危机发生后，美国、欧盟等通过立法手段对在危机中遭受质疑的信用评级机构加强了监督。那么什么是信用评级，信用评级是怎么运作的，规制信用评级的法律又有些什么问题？;信用评级 （根据美国《银行和金融大百科全书》的定义） 信用评级,也称为信用评估、资信评级、资信评估）是指以一套指标体系为考量基础，标示出经济体偿付债务能力和意愿的值。 信用评级它是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由专业的机构或部门按照一定的方法和程序在对企业进行全面了解、考察、调研和分析的基础上，作出有关信用行为的可靠性、安全性程度的评价，并以专用符号或简单的文字形式来表达的一种管理活动 ;信用评级的分类之一： 信用评级按照评估对象来分： 1、企业信用评级。包括工业、商业、外贸、交通、建筑、房地产、旅游等公司企业和企业集团的信用评级以及商业银行、保险公司、信托投资公司、证券公司等各类金融组织的信用评级。 2、证券信用评级。包括长期债券、短期融资卷、优先股、基金、各种商业票据等的信用评级。目前主要是债券信用评级，在我国已经形成制度，国家已有明文规定，企业发行债券要向认可的债券评信机构申请信用等级。关于股票评级，除优先股外，国内外都不主张对普通股票发行前进行评级，但对普通股票发行后上市公司的业绩评级，即对上市公司经营业绩综合排序，大家都持肯定态度，而且有些评估公司已经编印成册，公开出版。 　;3、国家主权信用评级。国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况． 外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。根据国际惯例，国家主权等级列为该国境内单位发行外币债券的评级上限，不得超过国家主权等级。 4、其他信用评级如项目信用评级，即对其一特定项目进行的信用评级。 ;1、公正客观地传递信息给投资者以维护市场的公平交易 2、简洁明了地告诉投资者其中存在的风险 3、促进被评级机构自我风险的控制，提高市场透明度 4、提高金融监管的效率;三大国外信用评级机构 ;穆迪公司;2、标准普尔（SP）由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债卷评级。1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证劵及基金进行信用评级。;3、惠誉国际（Fitch）是1913年由约翰·惠誉（John K.Fitch）创办，起初是一家出版公司，他于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工业证劵进行评级。惠誉进行了多次重组和并购，规模不断扩大。 ;WHY？！;信用评级机构如何助推金融危机？ ;1、评级虚高助推次贷金融产品扩张 投资者对结构化的金融衍生产品，在风险判断上对评级机构的依赖很大。ＣＤＯ等结构性融资产品的构建本身就是以评级结果为导向的，评级机构不但为结构性金融产品评级，而且还直接参与产品的构建，并在评级过程中大量获利，具有给予基于次贷的金融产品高评级的动力。标准普尔发布的研究报告显示：２００５年至２００７年间创立的ＣＤＯ类别中，有８５％被评为ＡＡＡ级。惠誉公司在２００７年７月的报告中显示，基于中等等级的ＣＤＯ产品ＡＡＡ级的评级结果比例仍然占到７３．７％（中等等级的ＣＤＯ本身就是对剔除了信誉较好的抵押资产后进行再加工的衍生产品），ＡＡＡ级债券的风险在理论上几乎没有违约的可能，等同于美国国债，由此可见对次贷金融产品评级的虚高达到了何等严重的程度 ;2、快速降级加剧了市场恐慌 ２００７年７月，标普和穆迪分别下调了６１２种和３９９种抵押贷款债券的信用等级，引发了全球金融市场大震荡。此后三大评级机构开始了连续的大规模降级活动。２００８年１月，标普宣布对２００６年１月至２００７年６月期间获评的６３８９个美国ＲＭＢＳ交易评级列入负面观察名单或下调