传媒文化行业投资策略课件 .pptxVIP

传媒文化行业2012年投资策略沐浴政策春风前行中信证券研究部皮 舜二O一一年十二月行业要点：未来30年我们将建设文化强国政策催化：文化强国+十二五新支柱产业传媒发展需求驱动三驾马车：国家需要人民需求经济转型估值 从历史序列估值，通过前期上涨处在历史相对高位 从横向市场比较，通过前期上涨处在历史溢价高位投资观点：继续中线看好，选股逻辑细分行业龙头＋独特商业模式＋市场化程度高目 录行业政策预判：支持力度加大，政策不断细化发展支柱产业路径：文化体制改革+三网融合+新兴产业子行业分析：新旧媒体成长性有别，高增长子行业龙头值得关注经营回顾与展望：三季报新媒体突出，年报子行业龙头值得关注行业投资风险行业估值比较及投资策略行业政策预判：支持力度加大 政策不断细化传媒文化政策：2007年开始纵深，2010年进入实质阶段政策支持已经体现在体制改革、三网融合等重点区域国家级文化规划及相关部委政策将指明具体发展路径传媒文化行业与资本市场加速对接传媒文化政策：2007年开始纵深，2011年进入里程碑1978年中国传媒广告经营开始恢复。过去30年里，文化体制改革和产业化进程主要停留在个别领域，并没有完全突破2010年胡锦涛总书记的讲话以及十七届五中、六中全会的相关内容的发布，标志着传媒文化改革和产业化已经进入实质阶段2007年十七大报告提出“推动社会主义文化大发展大繁荣”，标志着中国传媒文化产业的体制改革开始沿着纵深方向发展政策支持已经体现在体制改革、三网融合等重点区域以三网融合为推动力 加快数字电视产业发展、加快有线网络发展，开始进行省网整合 制播分离、三网融合第一批试点广电有线发展宽带接入，控制IPTV集成播控平台213以振兴新兴产业为推动力 扶植动漫产业 促进电影产业互联网、云计算 以体制改革为推动力中央各部门各单位出版社体制改革国有文艺演出团体体制改革音像出版业体制改革政策推动4整体的金融财税支持 经营性文化事业单位转制税收优惠出口文化产品享受增值税出口退税动漫产业税收优惠积极开发信贷产品，扩大直接融资，培育发展文化产业保险市场国家级文化规划及相关部委政策将指明具体发展路径文化产业五年内在GDP占比要从2.5%提升到5%，相对于GDP的符合增长速度接近15%。如果假设GDP“十二五”内生增长7%~10%，则文化产业增长速度至少达到22%~25%9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。1、Genius only means hard-working all ones life. (Mendeleyer, Russian Chemist)? 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:302、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年五月二十六日2021年5月26日星期三3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。08:305.26.202108:305.26.202108:3008:30:575.26.202108:305.26.20214、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行5.26.20215.26.202108:3008:3008:30:5708:30:575、You