第03章资本成本.pptxVIP

财务管理第三章 资本成本与资本结构;;一、资本成本的意义;2.资本成本的内容 资本筹集费： 是指企业为筹集长期资金而付出的各种费用。 如：印刷费，发行手续费，公证费，担保费，资信评估费，广告费等。 资本使用费： 是指企业为使用长期资金而付出的各种费用。 如：银行借款，发行债券的利息，发行股票的股利等。;3.作用： ;相对数来表示——资本成本率 是以资金占用费与企业筹资总金额扣除资本筹集费后的净额的比率。 计算公式为： ;个别资本成本： 是指各种资金来源的资金成本。 主要包括： 普通股的资本成本 优先股的资本成本 留用利润的资本成本 长期借款的资本成本 长期债券的资本成本;（1）优先股的资本成本;（1） 优先股的资本成本;（2） 普通股的资本成本;①股利折现模型 股利折现模型的基本公式是：;①股利折现模型 股利折现模型的基本公式是：;②资本资产定价模型 按照资本资产定价模型，普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率，普通股成本的计算公式为：;③风险溢价法 根据投资风险越大，要求的报酬率越高的原理，普通股股东对企业的投资风险大于债券投资者，因而会在债券投资者要求的报酬率之上再要求一定的风险报酬。据此，普通股成本的计算公式为：;;第一节 资本成本;;;;;第一节 资本成本;第一节 资本成本;;