ETF在我国的发展研究及前景分析.pdfVIP

上海大学硕士学位论文 原创性声明 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。除了 文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发表或撰写过 的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何贡献均已在论 文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名：碰日期：避三：乙 本论文使用授权说明 本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论 文的全部或部分内容。 (保密的论文在解密后应遵守此规定) 知识水坝@damdoc 上海大学硕士学位论文 摘 要 Traded 989年第一只ETF ETF(ExchangeFunds)是可以在交易所交易的基金。自从1 在短短的十多年的时间里，ETF得到了迅速的发展。这是由其自身的特点决定的。ETF 往往采取被动的管理方式，以追踪某一指数并拟合这一指数的收益为目标。ETF既可以 像封闭式基金那样在交易所买卖，又可以像开放式基金那样进行申购和赎回，从而克服 了封闭式基金折价幅度较大和开放式基金流动性相对不足的缺点。而且由国外ETF的 运作实践可知，ETF比较好的拟合了所追踪的指数收益。 我国的证券市场经过十余年的发展，市场容量已达到一定规模，市场有效性也有所 增强。同时，基金业也得到了迅速的发展，金融创新产品逐渐推出。我国于2004年推 出了第一只ETF一上证50ETF，随后又先后推出四只ETF产品，分别追踪不同的市场 指数。 本文通过搜集整理有关数据，重点对上证50ETF的具体运作状况进行了实证研究， 计算了50ETF两年样本期的跟踪误差，并运用风险调整收益的相关指标，比较50ETF 与其他12只开放式基金的绩效，另外还分析了其他三只ETF的绩效，得出结论：50ETF 的跟踪误差较小，折溢价率较小，比较好的拟合了上证50指数；在牛市中以适中的风 险取得了较高收益率，而在熊市中，则因跟踪指数的走低而降低了收益率，但却很好的 规避了风险，总体上实现了ETF本身的功能。此外，通过实证分析得出50ETF相对大 盘而言，其风险要低而收益要高，可以成为投资者的一种比较好的长期投资工具。最后， 针对结论对ETF在我国的发展前景进行了分析，并提出了相应的政策建议。， 关键词：ETF，指数基金，绩效评价，跟踪误差 damdoc为您倾心整理(小店)(QQ@2218108823) 知识水坝@damdoc ABSTRACT instock Traded akindof canbetraded exchange． Funds)is fund，which ETF(Exchange ThefirstETF in1989．ETFhas into marketsinceSPDR in appeared gone capital appeared 1993．ETFhas inlastten is methods， developedrapidly years．ETFmanagedbypassive kindofmarketindexand to thesame asit．ETFCannot whichtracksone hopesgain profit betradedin likeclosed—endedalsobe andredeemed