并购与重组基本方式.pptxVIP

第九章 并购与重组;第一节 企业收购、兼并与重组的基本方式;一、收购（acquisition）的基本方式;资产收购;2.资产收购的优缺点;（二）股票收购 1.概念 在股票收购交易中，收购公司以现金、票据或其他资产从目标公司的股东手里购买全部或至少大多数公开卖出的股票。 ;;案例：法国达能公司二十年在华投资情况：;2.股票收购交易的优缺点;区别1：资产收购与股票收购;区别2 ：收购与兼并;二、兼并（merger）的基本方式;2.具体方式;正向兼并;②正向兼并的缺点 一??收购公司承担目标公司的所有负债，包括披露了的，未披露和未知的。 二是收购公司在对目标公司兼并后可能会失去某些难以确定的权利，包括合同权利、特许经营权、租借权利贷款协议、政府的许可证和目标公司持有的其他一些难以确定的权利。 为了克服缺点1，设计了正向三角兼并。 为了克服缺点2，设计了反向兼并。;（2）反向兼并;反向兼并;异同点： 正向兼并与反向兼并;;正向三角兼并;② 正向三角兼并的优点 因为目标公司的债务保留在子公司，正向三角兼并限制了母公司为目标公司承担债务，只有子公司与这种债务有关联。 即母公司承担有限责任，而不是无限责任。 然而，正向三角兼并不