南京0924股指期货在产品创新和风险管理中的应用.pptxVIP

股指期货在风险管理中的应用;主要内容;一、股指期货套期保值理论与方法;1-1 现代股市版 “祥林嫂的故事”：从一个“阳光私募”被清盘说起;5;6;Page 7;Page 8;9;10;11;12;13;14;套期保值适用情景;套期保值适用品种;风险管理--股指期货构建完整的“三级市场”结构;二、股指期货市场现状及机构套保情况;2-1 我国期指市场发展良好，适合机构从事避险交易;截至2011年9月16日： 共348个交易日； 日均成交22.5万手，目前稳定在20万手左右。 报价连续，成交迅速，流动性较好。 实施异常交易实时监控，交易日趋理性。;持仓量上升; 在股市相对高位和相对低位时持仓量增加较为明显;23;24;主力合约基差率基本在+/-1%以内，随着交割日的临近，基差缩小;海外股指期货上市初期每年平均基差率情况比较;沪深300股指期货交割结算价采用到期日现货指数最后两小时的算术平均价， 在防范操纵的同时确保期货价格向现货回归。;- 28 -;2-1-4价差呈现升水排列，主力合约切换顺畅，便于套保展期;2-1-5投资者适当性制度首创，风控制度严格;2010年5月14日起开始批准从事套期保值交易的编码以及额度申请，目前套保持仓已初具规模。 套保客户既有特殊法人和一般法人，也有自然人。 获批额度中既有多头 ，也有空头，多空额度基本均衡。 套保交易过程中，既有卖出套期保值，也有买