金融工程10BSM模型XXXX.pptxVIP

Dr. Fan;Black-Scholes期权定价模型的基本思路;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;参数的理解;13.2 BSM模型中的收益率;百分比收益率与连续复利收益率;百分比收益率与连续复利收益率;;13.3 股票价格波动率及其估计;估计标的资产价格的历史波动率;;关于n的选择;【例】 以烟台万华为例介绍历史波动率的确定;;隐含波动率;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;说明：Black-Scholes公式存在五个投入：S，当前的股票价格； K，期权的行权价格； s，股票的波动率； r，连续复合无风险利率； T，生命期如果需要考虑红利，则引入d，股票上的股利收益。 ;  在Black-Scholes公式中，N(x)是累积正态分布函数，它是从一个标准正态分布（即，一个均值为0和方差为1的正态分布）中随机抽取的一个将小于x的数字的概率。 任何x有1 – N(x) = N(–x)。;图18-2 顶部面版：正态曲线下0.3左边的面积。底部面版：累积正态分布。在x = 0.3处的高度，由N(0, 3)给出，是0.6179。; C(S, K, s, r, T, d) = Se–dT – Ke–rT;例12.1 令S = $41，K = $40，s = 0.30，r = 8%，T = 0.25（3个月）和d = 0。计算Black-Scholes看涨期权价格，我们得到 $41 × –$40 × = $3.399 ;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;13.8 B/S期权定价模型的计算;小结：欧式期权的BS定价公式;B/S 模型的计算应用; （2）计算N(d1)和N(d2) N(d)可根据标准正态分布的累积概率分布函数表，查表计算得出。; （3）计算买权价格C ;; ★ B—S模型的卖权价值(P)的公式;B-S模型适用条件 用于计算在无派息条件下的欧式股票期权的理论价值。 B-S模型进行必要的修正之后，也可用于估算其他类型的期权价值的理论值。;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;Dr. Fan;;Dr. Fan;Dr. Fan;13.11 权证的估值;Dr. Fan;Dr. Fan;;;;（三）权证价值稀释或增值效应; （3）根据认购权证与普通股买权价值的关系计算认???权证价值，每份认购权证的内含价值为：;;;;;;;;;;;;;Black-Scholes公式 得以推导的前提性假设解释;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。12月-2012月-20Tuesday, December 1, 2020 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。22:15:1622:15:1622:1512/1/2020 10:15:16 PM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。12月-2022:15:1622:15Dec-2001-Dec-20 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。22:15:1622:15:1622:15Tuesday, December 1, 2020 13、志不立，天下无可成之事。12月-2012月-2022:15:1722:15:17December 1, 2020 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous