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RFP 财务策划概论 公司理财基础1、公司理财基础知识 1.1公司理财的历史与现状1.2公司理财的目标1.3公司理财的内容1.4公司理财的原则1.5公司理财的环境 1.1 公司理财的历史与现状 1.1.1理财学的三大分支 1.1.2 公司理财学的发展1.1.1理财学的三大分支1．宏观财务学（Macro-Finance） 2．投资学（Investment） 3．公司理财学（Corporate Finance） 1.1.2 公司理财学的发展1.初创期（20世纪初至30年代以前）2.调整期（20世纪30年代）3.过渡时期（20世纪40年代到50年代） 4.成熟期（20世纪50年代后期至70年代） 5.深化时期（20世纪80年代至今） 1.2公司理财的目标1.2.1公司理财的目标 1.2.2影响财务管理目标实现的因素 1.2.3股东、经营者和债权人的冲突与协调 1.2.1公司理财的目标1.企业的目标及其对理财的要求 ⒈)生存(going-concern) :企业在市场上生存下去的两个基本条件： 以收抵支 , 到期偿债 力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对公司理财的第一个要求。 1.2.1公司理财的目标2)发展(Development):企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品的质量，扩大销售的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质资源、人力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，各种资源的取得都需要付出货币。企业的发展离不开资金.因此，筹集企业发展所需的资金，是对公司理财的第二个要求. 3)获利(Profit) :通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对公司理财的第三个要求。 1.2.2.企业的财务目标 1)利润最大化(the maximum profit)2）每股盈余最大化(the maximum EPS)3）股东财富最大化(the maximum owner’s equity)1.2.2影响财务管理目标实现的因素1.投资报酬率(the ratio of investment and outcome)2.风险(risk)3.投资项目(the item of invest)4.资本结构(the structure of capital)5.股利政策1.2.3股东、经营者和债权人的冲突与协调 1.股东和经营者 2.股东和债权人 3.企业目标与社会责任 1.股东和经营者 经营者(Executive)的目标 : （1）增加报酬 ; （2）增加闲暇时间 ; （3）避免风险 经营者对股东目标的背离 : （1）道德风险 ; （2）逆向选择 防止经营者背离股东目标的方法 : （1）监督; （2）激励 2.股东和债权人 股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，其常用方式是：第一，股东不经债权人的同意，投资于比债权人预期风险要高的新项目。第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而迫使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失 债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款,第二，发现公司有剥夺其财产意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。3.企业目标与社会责任 企业的目标和社会的目标在许多方面是一致的。 企业的目标和社会的目标不一致的地方。 1.3公司理财的内容 1.3.1公司理财的对象 1.3.2财务管理的内容 1.3.1公司理财的对象1.现金流转的概念 2.现金流转不平衡 1.现金流转的概念 1）现金的短期循环 现金短期循环最基本的形式 ：现金短期循环的基本形式 现金的长期循环 长期循环有两个特点 : 1.折旧（depreciation）是现金的一种来源 . 2.长期循环和短期循环的联系 2.现金流转不平衡 1）影响企业现金流转的内部原因（1）盈利企业的现金流转:盈利企业也可能由于抽出过多现金而发生临时流转困难。不过，盈利企业如果不进行大规模扩充，通常不会发生财务困难。（2）亏损企业的现金流转: 亏损额小于折旧额的企业 亏损额大于折旧额的企业（3）扩充企业的现金流转 :任何要迅速扩大经营规模的企业，都会遇到相当严重的现金短缺情况。首先，应从企业内部寻找扩充项目所需资金，其次，内部筹措的资金不能满足扩充需要时，只有从外部筹集。2）影响企业现金流转的外部原因:（1）市场的季节性变化（2）经济的波动（3）通货膨胀 (4)竞争1.3.2 财务管理的内容 1.投资(investment) ： 1）直接投资(direct investment)和间接投资(indirect investment) 2）长期投资(long-