公司财务资本成本课件.pptxVIP

第八章 资本成本;引例：;为什么资本成本如此重要;资本成本的估算;1 股权成本;股利增长模式方法;例子：估计股利增长率;股利增长模式的优点和缺点;SML方法;SML的优点和缺点;范例–股权成本;2 债务成本;债务成本的范例;3 优先股成本;4 加权平均资本成本;范例– 资本结构权重;税收和WACC;扩展范例 – WACC - I;扩展范例– WACC - II;（要求了解）5、 分支机构和项目的资本成本;对所有项目使用WACC –范例;单纯业务法则;主观方法;案例讨论——德润电子折现率;1、行业利润率？;Re=2.68%+1.0906*( 16% - 0.9%) = 19.15% Rd=0.32/(0.32+0.03)* 5.31% + 0.03/(0.32+0.03) * 5.94% = 5.36% WACC= 0.56*19.15%+ 0.44*5.36%*(1-25%)= 12.49%;小结;补充(不要求掌握)：若单纯业务法则无法用，该如何办？;2 资本结构无关论的MM定理;续：;基于资本结构无关理论的项目成本计算;计算行业综合资本成本;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。7月-217月-21Tuesday, July 13, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。1