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第五章　项目投资;本章内容;第一节 项目投资概述;二、项目计算期的构成;三、项目投资的内容;投资总额＝原始投资＋建设期资本化利息;无形资产投资;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。**** 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ; 例5-1：企业准备建设一个项目，需要在建设起点一次投入固定资产1000万元，在建设期末投入无形资产200万元。建设期为1年，建设期资本化利息为50万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计100万元。则： 　　固定资产原值＝ 1000＋50＝1050 　　建设投资＝1000＋200+50＝1250 　　原始投资＝1200＋100???1300 　　投资总额＝1300＋50＝1350;现金流量是指由投资项目所引起的现金流入和现金流出的数量。;投资 项目 现金 流量;（三）现金流量计算的假设 1、财务可行性假设 　　假设该项目已经具备技术与国民经济可行性 2、项目全投资假设 　　不再区分自有资金与借入资金等具体形式 3、经营期与折旧年限一致假设 4、时点指标假设 5、建设期投资如全部资金假设 6、投资类型假设;（四）现金流量图（补充）;; 自开始投资起至项目投产为止所发生的现金流量。; 自项目投产运营至项目有效期满为止所发生的现金流量。;经营成本 例5-2; 经营期NCF =营业收入-经营成本-所得税+该年回收额 =营业收入-（总成本费用-折旧-摊销-利息）- 所得税+该年回收额 =(营业收入-总成本费用)+折旧+摊销+利息-所得税 +该年回收额 =净利润+折旧+摊销+利息+该年回收额 注：摊销指无形资产摊销额、开办费摊销额及递延资产摊销额; 是指投资项目有效期满后所发生的现金流量。;（一）单纯固定资产投资项目（例5-3、4） 　若投资均在建设期内投入，则各期间净现金流量可按以下简化公式：　;例：已知企业拟建一项固定资产，需在建设起点一次投入全部资金1000万元，按直线法折旧。使用期限10年，期末有100万元的残值。建设期为一年，发生建设期资本化利息100万元，预计投产后可获息税前利润100万元。所得税率为25%。 求每年的税后净现金流量 　 　;;练习：