项目投资决策讲义(PPT39页) .pptVIP

第五章 投资决策;?第一节 投资概述 ;; 第二节 投资项目现金流量的估算 程序： 估算出投资方案的预期现金流量 估计预期现金流量的风险 确定资金成本的一般水平 确定投资方案的收入现值 通过收入现值与所需资本支出的比较，决定拒绝或接受投资方案 ;一、现金流量;（二）投资决策中运用现金流量的理由 1.运用现金流量有利于在投资决策中考虑资金的时间价值 2.能客观反映投资项目的经济效益 3.在投资决策中现金流动状况比盈亏状况更重要;;9、要学生做的事，教职员躬亲共做；要学生学的知识，教职员躬亲共学；要学生守的规则，教职员躬亲共守。*** 10、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。**** 11、一个好的教师，是一个懂得心理学和教育学的人。***** 12、要记住，你不仅是教课的教师，也是学生的教育者，生活的导师和道德的引路人。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、谁要是自己还没有发展培养和教育好，他就不能发展培养和教育别人。**** 15、一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。***** 16、提出一个问题往往比解决一个更重要。因为解决问题也许仅是一个数学上或实验上的技能而已，而提出新的问题，却需要有创造性的想像力，而且标志着科学的真正进步。*** 17、儿童是中心，教育的措施便围绕他们而组织起来。**** 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021 4、All that you do, do with your might; things done by halves are never done right. ----R.H. Stoddard, American poet做一切事都应尽力而为，半途而废永远不行6.17.20216.17.202110:5110:5110:51:1910:51:19 5、You have to believe in yourself. Thats the secret of success. ----Charles Chaplin人必须相信自己，这是成功的秘诀。-Thursday, June 17, 2021June 21Thursday, June 17, 20216/17/2021 ? ;现金流入量（CFI） 现金流入量指能够使投资方案的现实货币资金增加的项目，简称现金流入。新建项目的现金流入量包括。 （1）营业现金流入 营业现金流入=营业收入-付现成本 付现成本=营业成本-非付现成本 营业现金流入=营业收入-（营业成本-非付现成本） =营业利润+非付现成本 （2）回收固定资产余值。指投资项目的固定资产在终结点报废清理或中途变价转让处理时所回收的价值。 （3）回收流动资金。主要指新建项目在项目计算期完全终止时因不再发生新的替代投资而回收原垫付的全部流动资金投额。;现金净流量 现金净流量指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。这里的一定期间，有时指一年内，有时指投资项目持续的整个年限内。流入量大于流出量时，净流量为正；反之，净流量为负。;按现金流量发生的时期 初始现金流量 经营现金流量 终结现金流量;现金流量分析应注意的问题 1、现金流量分析需要公司多个相关部门的参与。 2、只有增量现金流量才是决策相关的现金流量 增量现金流量是指接受或拒绝某个投资方案后，公司总现金流量因此而发生变动的数量。 （1）区分相关成本与非相关成本 相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本，相关成本包括差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等； 非相关成本是指与决策无关，分折评价时不必加以考虑的成本，如过去成本、历史成本、帐面成本、沉淀成本等。 （2）要考虑投资资方案对公司其他项目的影响 （3）对净营运资金的影响;所得税对现金流量的影响 所得税是公司的一种现金流出，考虑所得税因素后，营业