分级基金基础及投资实战技巧XXXX714.pptxVIP

分级基金投资策略及实战技巧 鹏华基金分级基金基本规则分级套利分级B投资分级A定价面临下折时的投资策略鹏华分级工具箱如何理解分级基金非通俗的解释是：B份额与A份额形成了达成了一份互换合约，A份额让渡了指数的涨跌而获得约定收益的补偿。融资融券分级基金如何理解分级B股票B分级基金可以理解为融资融券模式的产品化。融资A鹏华中证800证券保险基金（160625） 分级基金三类份额鹏华证保A150177鹏华证保B150178融资约定收益一年期定期存款+3%杠杆收益指数收益*杠杆倍数初始杠杆2倍杠杆从1.5 倍到3.5倍A有1元，B有1元，A把1元借给B，B就有了2元钱去炒股。B赚还是赔，都跟A没关系。A只拿固定收益。分级基金交易架构母基金（160***）投资者场内认、申购场外认、申购只能申购赎回不能买卖跨系统转托管鹏华证保基金（160625）鹏华证保基金（160625）跨系统转托管子基金（150***）合并分拆只能买卖不能申购赎回证保B（ 150178 ）证保A（150177）配对转换：50000份证保母基金=25000份证保A+25000份证保B套利机制分级基金交易规则怎么买卖分级A、分级B？像股票 一样买卖 “150***”分级基金交易规则怎么申购、赎回分级母基金？ 跨系统转托管场内申购场外申购T+2场外申购起点1000元场外份额不可拆分，类似纯指数基金场内申购起点5万场内份额可拆分为A和B分级基金交易规则怎么进行分拆合并？分拆合并当日分拆，次日可卖当日合并，次日可赎回分级基金特殊规则定期折算（定期分红）：每年固定的时间，将分级A约定收益折成母基金份额给到持有人分级基金特殊规则不定期折算（到点折算）：为了保证分级A的本息安全分级B净值跌到0.25元时，三类份额净值归1；为了保持分级B的杠杆分级母基金净值达到1.5元/2元时，三类份额净值归1；份额配对转换机制鹏华地产分级基金场外场内可申购赎回不可分拆不上市交易场内认购：自动分离场内申购：可选择是否分拆跨系统转托管鹏华地产份额鹏华地产份额10份分拆合并地产B地产A5份5份上市交易，不可单独申购或赎回分级基金套利配对转换提供 溢价套利 和 折价套利份额配对转换业务提供双向套利机会T+3日T+2日T日T+1日分拆卖出申购10*NAV地产溢价地产A份额地产A份额鹏华地产份额5*P地产A+5*P地产B地产B份额地产B份额买入合并赎回10*NAV地产折价地产A份额鹏华地产份额鹏华地产份额地产B份额5*P地产A+5*P地产B分级基金A份额卖出场内申购分级母基金份额申请拆分分级基金B份额卖出T日T+３日T+2日分级基金套利（0.859+2.008）/2=1.43351.21溢价18%溢价套利流程图分级基金套利T日，地产分级场内溢价18%场内申购51000元鹏华地产分级（160628）T+2日，客户拿到地产分级母基金份额41939份，申请拆分T+3日，客户拿到地产A和地产B，卖出，获利15%。启示：“裸套”有风险，需考虑未来2~3日指数的走势 连续多日超高溢价，板块风险积聚分级B是什么？31趋势交易2B份额是博反弹利器，适合趋势交易！B份额相对股指期货的优势杠杆费用低无进入门槛无到期日无保证金最高杠杆5倍，充分放大波段收益基本面分析做长期投资买入持有技术分析做波段交易见好就收如何投资分级B？影响分级B价格走势的因素有哪些？跟踪标的的走势——指数流动性、杠杆市场情绪（溢价率）套利盘的影响（整体折溢价率）T+2如何投资分级B？——关注折溢价及套利盘计算公式：分级A溢（折）价率=（分级A市价－分级A净值）÷分级A净值分级B溢（折）价率=（分级B市价－分级B净值）÷分级B净值母基金溢（折）价率=〔（分级A市价+分级B市价）÷2－母基金净值〕÷母基金净值（整体溢价/合并溢价）整体溢价是如何产生、发展和消失的？1、指数上涨预期强烈分级B提前反映，超杠杆涨幅板块预期持续分级B供应不足，抢筹，涨停2、整体溢价上升溢价套利资金进场，新的供应量提供分级B卖盘3、若板块持续上涨，卖盘吸收若板块看平或者调整，卖盘加速打压价格，分级B大幅下跌。以致溢价收敛至常规水平分级整体折溢价对投资分级B的启示：整体溢价率一定程度反映市场情绪，板块热，高溢价连续多日持续高溢价情况下，分级B卖压增大，注意回避风险高溢价下分级B投资策略分级B底仓套利策略热点持续，持仓B的情况下，3点收盘前卖出B，同时申购母基金，拆分后卖出A看好趋势，投资B直接申购母基金，拆分后卖A拿B。或者套利盘把溢价打掉再买入B。切记高溢价直接买入B。高溢价率下的B投资方式高溢价下直接买B收益高溢价下申购母基金卖A拿B的收益关注“向上不定期折算（到点折算）”什么是向上不定期折算？向上不定期折算：当母基金净值上涨至一定阀值时（除鹏华上折点为2元外，其余鹏华系列分级上折点为1